Petróleo: La correlación con el USD está cuestionada – BNY

El Jefe de Estrategia Macro de Mercados de BNY, Bob Savage, señala que la correlación positiva histórica entre el petróleo y el Dólar se está debilitando incluso cuando el Brent cotiza por encima de los 70$ y el WTI prueba los 68$. A pesar de un fuerte rally del petróleo desde diciembre, los datos de iFlow muestran flujos mixtos de USD con ventas netas de Dólares. Savage destaca que la dinámica cambiante entre el petróleo y el Dólar podría alterar la forma en que los mercados interpretan la inflación y los riesgos de renta fija.

Cambio en el vínculo entre el petróleo y los flujos del Dólar

"La correlación entre el petróleo y el USD ha sido positiva durante la mayor parte de los últimos cinco años. EE.UU. produce la mayor cantidad de petróleo y exporta parte de él, a pesar de usar más de lo que extrae. La relación entre los precios más altos del petróleo y un Dólar fuerte ha sido un factor que explica por qué otras correlaciones han sido inestables, como la apreciación del USD y las pérdidas en acciones."

"El papel del riesgo geopolítico en los mercados de petróleo ha vuelto a estar en primer plano en la mente de los inversores. Los temores de una interrupción a gran escala en los mercados de petróleo están vinculados al papel de Irán y el Estrecho de Ormuz como un punto crítico clave para más del 25% del suministro mundial. Lo que destaca sobre los flujos de USD en los últimos tres meses es que el petróleo no ha sido el motor."

"Si el petróleo supera los 68$/barril (WTI) y genera más temor sobre un aumento de la inflación, podría ser un factor a tener en cuenta para los mercados de renta fija, pero para el Dólar, el vínculo parece estar cambiando."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)