Petróleo: Aumentan las tensiones arancelarias – ING

Los precios del petróleo experimentaron esta mañana una especie de recuperación. Sin embargo, los riesgos siguen sesgados a la baja, ya que el presidente Trump amenaza con un arancel adicional del 50% sobre los productos chinos si no levanta su arancel de represalia del 34% hoy. Es poco probable que China revierta la política. Como tal, es probable que los mercados vean una mayor escalada, lo que solo exacerbará las preocupaciones sobre el crecimiento y los temores sobre la demanda de petróleo, señalan los analistas de materias primas de ING, Warren Patterson y Ewa Manthey.

OPEC+ puede pausar o incluso revertir los aumentos de suministro

"Como mencionamos tras el movimiento de la OPEC+ para aumentar el suministro, esperamos un fortalecimiento en el diferencial Brent-Dubai, algo que hemos visto en los últimos días. Una combinación de un suministro más fuerte de la OPEC+ y los impactos de los aranceles (con varios países asiáticos recibiendo aranceles recíprocos más altos de lo temido), debería causar que el diferencial se fortalezca aún más."

"El movimiento más amplio a la baja que hemos visto en el petróleo crudo desde el 2 de abril sugiere que el mercado está valorando mayores probabilidades de una recesión. La magnitud de la venta masiva preocupará a la OPEC+, que la semana pasada sorprendió al mercado con un aumento de suministro mayor al esperado para mayo. Si la presión a la baja continúa, el movimiento de la OPEC+ podría ser muy efímero. Podríamos ver a la OPEC+ pausar o incluso revertir los aumentos de suministro. Los saudíes necesitan alrededor de 90$ por barril para equilibrar su presupuesto. Si bien su aumento de suministro la semana pasada sugiere que no están apuntando a este nivel, probablemente no quieren ver una brecha aún más amplia entre su nivel de equilibrio fiscal y los precios actuales."

"La desaceleración en la actividad de perforación en EE.UU. podría ofrecer un suave soporte para el mercado. Esperamos que los precios actuales del WTI conduzcan a un retroceso en la perforación. Esto eventualmente se traducirá en un crecimiento más lento del suministro y potencialmente incluso en una disminución de la producción de petróleo en EE.UU. Las altas tasas de declive para el petróleo de esquisto en EE.UU. significan que se necesita una perforación constante para mantener estable la producción estadounidense. Según la última encuesta de energía de la Reserva Federal de Dallas, los productores necesitan un promedio de 65$ por barril para perforar un nuevo pozo de manera rentable."