Oro: Subida incesante – OCBC

El Oro alcanzó otro máximo histórico de cerca de 4.380$ esta mañana en medio de preocupaciones sobre la solvencia de los bancos regionales de EE.UU., mientras que las tensiones en curso entre EE.UU. y China continuaron alimentando la demanda de refugio seguro, señalan los analistas de FX de OCBC, Frances Cheung y Christopher Wong.

La perspectiva a medio plazo se mantiene constructiva

"La caída en los rendimientos de los UST añadió aún más impulso, ya que funcionarios de la Fed, incluidos Waller y Miran, señalaron su intención de recortar en octubre. Reiteramos que este aumento en el complejo de metales preciosos, incluido el Oro y la Plata, refleja una mezcla de demanda estructural, fundamental y impulsada por el sentimiento. La ruptura de los 4.000$ en Oro también ha desencadenado compras por impulso, especialmente con los titulares centrados en el Oro a 10.000$ y la discusión y el bombo sobre 'comercio de devaluación'.

"Pero también es importante reconocer que el aumento del Oro a máximos históricos de más de 4.300$ y a un ritmo récord (más del 15% MTD y más del 30% desde mediados de agosto) puede haber estirado las valoraciones a corto plazo y el riesgo-recompensa. El sentimiento y el posicionamiento especulativo están comenzando a verse elevados, y existe el riesgo de que el Oro pueda ser potencialmente vulnerable a una consolidación si las tensiones geopolíticas se estabilizan o los rendimientos rebotan. Dicho esto, nuestra perspectiva a medio plazo se mantiene constructiva."

"Las tasas nominales probablemente tiendan a bajar a medida que la Fed afloje, mientras que la demanda de bancos centrales e institucionales se mantiene sólida. El argumento de diversificación o cobertura para el Oro —contra riesgos geopolíticos, fiscales y de divisas— también se mantiene intacto. El XAU se vio por última vez en niveles de 4.338. El impulso sigue siendo alcista aunque el RSI está en condiciones de sobrecompra. Soporte en 4.210 y 4.060. Resistencia en 4.496."