Oro: El soporte estructural mantiene el repunte en juego – ING

La estratega de materias primas de ING, Ewa Manthey, argumenta que a pesar de la reciente consolidación tras el fuerte movimiento de enero, el repunte del Oro no ha terminado. Destaca la continua diversificación de los bancos centrales alejándose del Dólar, los riesgos geopolíticos elevados, el posible alivio de la Reserva Federal, la renovación de flujos de ETF y la creciente demanda relacionada con las stablecoins como soportes estructurales clave que continúan favoreciendo al Oro en los próximos meses.

Bancos centrales, geopolítica y soporte de ETFs

"El impulso puede moderarse desde aquí. Pero los impulsores estructurales que sustentan el mercado siguen firmemente en su lugar – y en algunos casos están fortaleciéndose."

"Mientras persista la fragmentación geopolítica, una reversión significativa en la demanda de oro de los bancos centrales parece poco probable. Este suelo estructural sigue sustentando el mercado en niveles de precios elevados."

"Nuestro economista estadounidense espera que la Fed comience a recortar tasas en el segundo trimestre, con una política que se vuelva progresivamente menos restrictiva en los próximos trimestres. Incluso un ciclo de alivio modesto sería favorable para el oro, reduciendo los rendimientos reales y disminuyendo el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento."

"Si las expectativas de recortes de tasas se consolidan o los riesgos geopolíticos se intensifican, una nueva ola de flujos de ETF podría proporcionar otro impulso al alza para los precios del oro."

"La evolución de las reservas ya no se limita a los bancos centrales. El rápido crecimiento de las stablecoins respaldadas por el dólar estadounidense ha creado un nuevo comprador institucional de activos de reserva."

"El camino al alza es poco probable que sea lineal. En niveles de precios récord, la demanda física se está volviendo más sensible al precio, y se deben esperar períodos de consolidación – o correcciones a corto plazo."

"Sin embargo, los pilares estructurales de este repunte – la diversificación de los bancos centrales, la fragmentación geopolítica, el posible alivio de la política y el renovado interés en los ETFs – permanecen intactos. Por ahora, el entorno más amplio sigue favoreciendo al oro."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)