El Oro se mantiene firme cerca de máximos históricos a la espera del NFP

El Oro (XAU/USD) se toma una pausa el jueves tras alcanzar un nuevo máximo histórico de 3.578,50$ el miércoles, deteniendo un notable repunte de siete días. Al momento de escribir, el XAU/USD se cotiza alrededor de 3.545$ durante la sesión americana, después de haber caído hacia 3.510$ más temprano en el día, ya que la toma de beneficios y un Dólar estadounidense (USD) estable pesan sobre el sentimiento. Este movimiento también se produce a medida que regresa la calma a los mercados de bonos globales tras la agitación de esta semana, aliviando parte de la prisa por refugios seguros que había alimentado la carrera récord del oro.

El repunte más amplio en el Oro se mantiene intacto, respaldado por firmes expectativas de que la Reserva Federal (Fed) reducirá las tasas de interés en su reunión de política monetaria del 16-17 de septiembre. La disminución de los costos de endeudamiento reduce el costo de oportunidad de mantener lingotes sin rendimiento, mientras que un Dólar estadounidense en general más débil mantiene la demanda respaldada. Al mismo tiempo, los mercados de bonos más tranquilos, las tensiones comerciales globales en curso y las preocupaciones sobre la credibilidad fiscal en las principales economías y la independencia de la Fed continúan respaldando la demanda de refugio seguro.

Los nuevos datos del mercado laboral de EE.UU. apuntan a señales mixtas. El Informe de Empleo de ADP mostró que las nóminas privadas aumentaron en solo 54.000 en agosto, por debajo de las expectativas y marcando una fuerte desaceleración respecto a los 106.000 revisados de julio. Las Solicitudes Iniciales de Desempleo semanales también aumentaron a 237.000, indicando un leve aumento en los despidos. En el lado positivo, la Productividad No Agrícola del segundo trimestre se revisó al alza a 3.3% mientras que los Costos Laborales Unitarios disminuyeron a 1.0%, sugiriendo una disminución de las presiones salariales. Las cifras refuerzan las expectativas de un recorte de tasas de la Fed en septiembre, con los operadores ahora centrando su atención en las Nóminas No Agrícolas (NFP) del viernes para confirmar la tendencia del mercado laboral.

Movimientos del mercado: DXY se mantiene firme, mercados de bonos tranquilos, aranceles de Trump bajo fuego legal

• El Índice del Dólar (DXY), que mide el valor del Dólar estadounidense frente a una cesta de seis divisas principales, se mantiene firme cerca de 98.30 después de recuperar parte de las pérdidas del miércoles. El índice continúa cotizando dentro del rango estrecho establecido desde principios de agosto, mientras los operadores esperan los importantes datos económicos de EE.UU.
• La disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. ayuda a limitar la baja en el Oro, con el rendimiento a 10 años cayendo alrededor de 2 puntos básicos a 4.19%, el de 30 años bajando casi 3 puntos básicos a 4.87%, y los TIPS a 10 años disminuyendo 3 puntos básicos a 1.79%. Los rendimientos más suaves proporcionan un colchón para el oro, manteniendo contenida la leve corrección del jueves.
• Los mercados de bonos globales muestran signos de estabilidad después de que un reciente aumento empujara los rendimientos a largo plazo en Japón y el Reino Unido a máximos de varias décadas. Una fuerte subasta de deuda en Tokio y las garantías de los responsables de políticas del Reino Unido han aliviado la ansiedad de los inversores, aunque persisten las preocupaciones fiscales subyacentes. Los elevados costos de endeudamiento en las principales economías continúan planteando preguntas sobre la sostenibilidad de la deuda, manteniendo el oro respaldado mientras los inversores se cubren contra el riesgo de políticas y presiones crediticias.
• La administración Trump solicitó el miércoles a la Corte Suprema de EE.UU. que anule un fallo de un tribunal de apelaciones federal que anuló la mayoría de los aranceles globales del presidente de EE.UU. Los tribunales inferiores han argumentado que la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) no otorga a los presidentes poderes arancelarios ilimitados, citando la doctrina de las "grandes preguntas". Al menos ocho demandas están impugnando las medidas, con el Departamento de Justicia buscando una revisión para el 10 de septiembre y audiencias en noviembre. Los aranceles permanecen en vigor hasta que la Corte emita su veredicto, dejando la agenda económica más amplia de Trump bajo escrutinio legal.
• Las Ofertas de Empleo JOLTS de EE.UU. cayeron a 7.18 millones en julio, el nivel más bajo en diez meses, señalando una demanda laboral más débil. La disminución sugiere que los riesgos a la baja para el empleo están aumentando, reforzando el caso para un recorte de 25 puntos básicos de la Fed en septiembre. Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados ahora están valorando completamente casi un 97% de probabilidades de un recorte en la próxima reunión.
• En paralelo, el Libro Beige de la Fed de septiembre apunta a un riesgo al alza para las perspectivas de inflación de EE.UU. y probablemente mantendrá al banco central en un camino de flexibilización cauteloso. Según el Libro Beige, "la mayoría de los distritos informaron que sus empresas esperaban que los aumentos de precios continuaran en los próximos meses, con tres de esos distritos señalando que se esperaba que el ritmo de los aumentos de precios aumentara aún más".
• Los funcionarios de la Reserva Federal adoptaron un tono moderado el miércoles. El gobernador Christopher Waller dijo que la Fed debería "comenzar a recortar tasas en la próxima reunión", añadiendo que múltiples recortes podrían seguir dentro de seis meses. El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, señaló que "alguna flexibilización en la política —probablemente del orden de 25 puntos básicos— será apropiada" este año, mientras enfatizaba que los riesgos de inflación permanecen. El presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, dijo que la política está "en el lugar correcto por ahora", pero advirtió que un enfriamiento en el mercado laboral podría justificar un cambio si la tendencia continúa.

Análisis técnico: XAU/USD se consolida, RSI sobrecomprado mientras los operadores observan el soporte de 3.500$

El XAU/USD se está consolidando después de alcanzar nuevos máximos históricos el miércoles, con los indicadores de momentum mostrando signos de enfriamiento. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario permanece en territorio de sobrecompra por encima de 70, pero apunta hacia abajo, sugiriendo un espacio para una pausa o retroceso. El Índice Direccional Promedio (ADX) se mantiene por encima de 25, señalando que la tendencia alcista sigue siendo fuerte, aunque estirada.

El repunte del Oro también ha empujado los precios hacia la parte superior de las Bandas de Bollinger, con el comercio al contado cerca de la banda superior cerca de 3.543$. Esto señala un fuerte impulso alcista pero también advierte sobre una sobreextensión. Un retroceso hacia la banda media, que también sirve como la media móvil de 20 días (MA) alrededor de 3.398$, no puede ser descartado si la recogida de beneficios se profundiza.

En la parte inferior, el soporte inmediato se encuentra en el mínimo diario de 3.511$, seguido del nivel psicológico de 3.500$. Una corrección más profunda llevaría la atención hacia la zona de 3.450$, un antiguo nivel de resistencia que ahora se ha convertido en un fuerte soporte. En la parte superior, el máximo histórico de 3.578$ sigue siendo la resistencia clave, con una ruptura sostenida allanando el camino hacia la zona de 3.600$ como el siguiente objetivo.