Plata: La probabilidad de compras al contado está aumentando día a día – TDS

La ruptura de la Plata en la última sesión impulsó una fuerte acción del precio (+3.5% cierre/cierre en SIH5) asociada con varios programas de compra consecutivos de CTA que finalmente aumentaron su posición neta en un 70%, lo que solo equivale a +13% del tamaño máximo de los CTA dado que los repetidos vaivenes han disminuido la fuerza de las señales de tendencia, señala Daniel Ghali, Estratega Senior de Materias Primas de TDS.

La relación XAU/XAG se mantiene en un nivel elevado

"No obstante, esperamos que esta fortaleza en los precios atraiga el interés de los operadores discrecionales subsecuentes, dado que este grupo se mantuvo casi plano la semana pasada, con el oro marcando nuevos máximos históricos y la relación XAU/XAG permaneciendo en niveles elevados. Curiosamente, bajo la superficie, la sección transversal del complejo de materias primas en general sigue apuntando a un entorno de demanda resiliente, con nuestro indicador en tiempo real de expectativas de demanda de materias primas aún sin mostrar ningún signo notable de debilidad."

"Históricamente, esto se ha asociado con un fortalecimiento en el valor relativo de la plata frente al oro. En última instancia, los CTA no venderán plata en ningún escenario para precios que no sean una gran caída en la próxima semana, lo que sugiere un alcance limitado para que la ruptura falle."

"Ya sea que se anuncien aranceles este fin de semana o no, esperamos una presión continua sobre los EFP, que en última instancia seguirán ajustando los forwards de Londres y drenando inventarios hacia niveles que pueden desafiar la estructura del mercado. Con las tasas de arrendamiento permaneciendo elevadas, la probabilidad de compras al contado directas puede estar aumentando día a día. Con la liquidez críticamente desafiada, tales compras tendrían un impacto no lineal en los precios planos."