El informe del Banco de Pagos Internacionales advierte sobre una corrección en el precio del Oro – Commerzbank

Según un informe del Banco de Pagos Internacionales (BIS), el aumento en los precios del Oro desde principios de septiembre ha sido amplificado por compras especulativas de inversores minoristas, desacoplando así al Oro de los patrones de comportamiento típicos como el de un refugio seguro. En cambio, el aumento en el precio del Oro ha estado en línea con clases de activos de riesgo como las acciones, señala Carsten Fritsch, analista de materias primas de Commerzbank.

Recuperación del Oro impulsada por compras institucionales y minoristas

"Inicialmente, los inversores institucionales compraron Oro debido a lo que percibían como valoraciones excesivamente altas del mercado de valores. Luego, los inversores minoristas se unieron a la tendencia, convirtiendo al Oro en una inversión especulativa. El BIS se refiere al fuerte interés de compra en los ETF de Oro. Según el informe del BIS, el Oro y las acciones han mostrado un 'comportamiento explosivo' en los últimos trimestres simultáneamente, lo que no ha ocurrido en los últimos 50 años."

"El informe, por lo tanto, advierte sobre una corrección aguda y rápida y establece una comparación con 1980. Sin embargo, vemos diferencias significativas aquí. En ese momento, la caída en el precio del Oro fue provocada por un aumento masivo en las tasas de interés clave de EE.UU., lo cual no se espera esta vez. Más bien, es probable que la Fed reduzca aún más las tasas de interés mañana y en el próximo año."

"También es notable que los datos de la CFTC sobre el posicionamiento del mercado no indican ninguna influencia especulativa significativa en el aumento de los precios del Oro a niveles récord en octubre. Según estos datos, las posiciones largas netas especulativas a finales de octubre eran incluso más bajas que a principios de septiembre. Por lo tanto, consideramos que el riesgo de una corrección aguda del precio es bajo. Debido al cierre del gobierno de EE.UU. en octubre, aún no hay datos más recientes sobre el posicionamiento del mercado disponibles."