El NZD/USD se debilita a pesar del fuerte PIB del tercer trimestre – BBH

El NZD/USD cayó a 0.5766 mientras los mercados digieren el crecimiento del PIB del tercer trimestre de Nueva Zelanda, que fue más fuerte de lo esperado, con un 1.1% t/t. A pesar de la robusta actividad en la mayoría de los sectores, la Reserva del Banco de Nueva Zelanda (RBNZ) sostiene que la tasa de política probablemente se mantendrá en 2.25% hasta 2026, manteniendo la moneda dentro de un rango limitado a corto plazo, informan los analistas de divisas de BBH.

La RBNZ señala que la política se mantendrá estable hasta 2026

"El NZD/USD se está negociando con pesadez cerca de 0.5766. El crecimiento del PIB real de Nueva Zelanda superó las expectativas en el tercer trimestre. El PIB real se recuperó un 1.1% t/t (consenso: 0.9%, proyección de la RBNZ: 0.4%) frente a -1.0% en el segundo trimestre. La recuperación del crecimiento en el tercer trimestre fue generalizada, con aumentos en 14 de 16 industrias."

"La RBNZ señaló en su última reunión de noviembre que ha terminado con las flexibilizaciones, con una proyección de tasa de política que implica ningún cambio hasta el cuarto trimestre de 2026, seguido de aumentos de tasas en el primer trimestre de 2027. La curva de swaps es más agresiva y anticipa 40 puntos básicos de aumentos de tasas en los próximos doce meses."

"A principios de esta semana, la gobernadora de la RBNZ, Anna Breman, se opuso a las expectativas del mercado sobre aumentos de tasas el próximo año. Breman enfatizó que 'si las condiciones económicas evolucionan como se espera, el OCR probablemente se mantendrá en su nivel actual de 2.25% durante algún tiempo'. Estamos de acuerdo. Aún hay una capacidad significativa ociosa en la economía de Nueva Zelanda, con la brecha de producción proyectada para promediar -1.1% del PIB potencial durante 2026 frente a -1.6% en 2025. El NZD/USD probablemente se negociará dentro de un rango de 0.5700-0.5860 a corto plazo."