Nueva Zelanda: El crecimiento encuentra su rumbo – Standard Chartered

El PIB del primer trimestre creció un 0.8% trimestral, ligeramente por encima de nuestra previsión del 0.7% y más fuerte que el 0.4% del RBNZ. Los servicios y la manufactura impulsaron las ganancias, mientras que la construcción se estabilizó tras un año de contracción. La economía ha registrado ahora expansiones trimestrales consecutivas, pero la producción sigue por debajo del potencial, informan los economistas de Standard Chartered Bader Al Sarraf y Nicholas Chia.

Perfeccionar el aterrizaje es otra historia

"El PIB del primer trimestre de Nueva Zelanda se expandió un 0.8% trimestral (-0.7% interanual), marginalmente por encima de nuestra estimación (0.7% trimestral) y más fuerte que la proyección del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) (0.4% trimestral). Esto marca el segundo trimestre consecutivo de crecimiento tras la recesión técnica del año pasado, reforzando las señales de que la economía ha encontrado un piso cíclico, en nuestra opinión. Aunque la expansión es bienvenida, la economía sigue siendo frágil. El PIB per cápita anual sigue contrayéndose, y los vientos en contra de los aranceles, la disminución del impulso del consumidor y la volatilidad global nublan las perspectivas a corto plazo."

"Un desglose del crecimiento del PIB del primer trimestre revela un rebote modesto pero en expansión. Los servicios empresariales mostraron un firme impulso (2.4% trimestral), junto con la estabilización en la manufactura y la construcción. Aunque los datos del primer trimestre pintan un punto de partida más fuerte para 2025, los indicadores de alta frecuencia desde marzo sugieren que la actividad puede haber ya disminuido, con riesgos que ahora se inclinan hacia una dinámica similar a la estanflación."

"Esperamos que el RBNZ mantenga las tasas estables en julio, seguido de un recorte final en agosto para llevar la Tasa Oficial de Efectivo (OCR) terminal al 3%. Por un lado, la sorpresa positiva del PIB le da al banco un respiro. Por otro lado, las tensiones geopolíticas han empujado los precios del petróleo significativamente más altos desde la reunión de mayo, aumentando el riesgo de un nuevo impulso inflacionario. Con el RBNZ ya preocupado por el comportamiento persistente en la fijación de precios, esto podría elevar el umbral para un mayor alivio, en nuestra opinión."