Fed: Recortes moderados y riesgos del balance financiero – BNY

John Velis de BNY espera que la Reserva Federal ofrezca más relajación de la que los mercados descuentan, proyectando tres recortes de tasas frente a los dos implícitos en los futuros a medida que las condiciones del mercado laboral de EE.UU. se deterioran. Argumenta que la economía, no las inclinaciones moderadas o de línea dura del nuevo presidente, impulsarán las decisiones. Velis también advierte que alterar la política del balance financiero o terminar las compras de gestión de reservas podría desestabilizar los mercados de financiación.

Más recortes de los que implican los futuros

"Nuestra perspectiva sobre las tasas para el resto de este año es más moderada que el consenso: vemos tres recortes en comparación con los dos valorados por el mercado, basándonos en nuestra expectativa de un mercado laboral en deterioro."

"Cabe señalar que nuestra perspectiva no refleja una opinión sobre la orientación moderada o de línea dura del nuevo presidente, sino más bien nuestras expectativas sobre hacia dónde se dirige la macroeconomía."

"Creemos que la economía, más que las sensibilidades del nuevo presidente, dictará la política de tasas."

"Si y cuando los datos macroeconómicos lleguen a ese punto, no creemos que el comité dude en aflojar la política en respuesta."

"Cambiar la política del balance financiero requeriría consenso del comité y podría crear inestabilidad en los mercados monetarios si no se compensara con las intervenciones del mercado abierto de la Fed."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)