Minutas del FOMC: Los miembros de la Fed se muestran divididos en cuanto al apoyo a más aumentos de las tasas de interés

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) publicó las Minutas de la reunión del 2 y 3 de mayo, provocando una reacción limitada en los mercados financieros. Según el documento, los funcionarios se mostraron divididos en cuanto al soporte para más subidas de tasas de interés. Coincidieron en que la inflación seguía siendo "inaceptablemente alta" y que seguían viendo una "leve recesión" a finales de este año.

En mayo, la Reserva Federal (Fed) subió los tipos de interés oficiales 25 puntos básicos, hasta el 5.00% - 5.25%, como se esperaba. El banco central insinuó una posible pausa en la reunión del 13 y 14 de junio. Desde la reunión de mayo, los datos económicos de EE.UU. han sido desiguales, pero lejos de indicar una recesión. El índice de precios al consumo (IPC) se desaceleró al 4.9% en abril; sin embargo, el IPC subyacente subió al 5.5% con respecto al año anterior. El viernes se publicará en EE.UU. el índice de precios subyacente del consumo personal de abril, el indicador de inflación preferido de la Fed.

Puntos clave de las Minutas: 

"Las previsiones económicas elaboradas por el personal para la reunión de mayo del FOMC seguían asumiendo que los efectos del esperado endurecimiento adicional de las condiciones de crédito bancario, en medio de unas condiciones financieras ya de por sí restrictivas, darían lugar a una leve recesión a partir de finales de este año, seguida de una recuperación a ritmo moderado."

"Los participantes coincidieron en que el sistema bancario estadounidense era sólido y resistente. Comentaron que el endurecimiento de las condiciones crediticias para hogares y empresas probablemente pesaría sobre la actividad económica, la contratación y la inflación. Sin embargo, los participantes coincidieron en que el alcance de estos efectos seguía siendo incierto."

"Los miembros anticiparon en general que, con una política monetaria adecuada, los desequilibrios del mercado de trabajo disminuirían gradualmente, aliviando las presiones sobre los salarios y los precios."

"Los participantes coincidieron en que la inflación era inaceptablemente elevada."

"Muchos integrantes mencionaron que es esencial que el límite de deuda se eleve de forma oportuna para evitar el riesgo de dislocaciones gravemente adversas en el sistema financiero y en la economía en general."

"En general, los participantes coincidieron en que, a la luz de los efectos retardados del endurecimiento acumulado de la política monetaria y de los posibles efectos sobre la economía de un mayor endurecimiento de las condiciones crediticias, la medida en que podrían ser apropiados aumentos adicionales del rango objetivo después de esta reunión se había vuelto menos segura."

"En general, los miembros expresaron incertidumbre sobre cuánto más endurecimiento de la política podría ser apropiado. Muchos participantes se centraron en la necesidad de mantener la opcionalidad después de esta reunión."

"Algunos participantes comentaron que, basándose en sus expectativas de que el progreso en el retorno de la inflación al 2% podría continuar siendo inaceptablemente lento, probablemente se justificaría un endurecimiento adicional de la política en futuras reuniones."

"Varios participantes señalaron que si la economía evolucionaba según sus perspectivas actuales, podría no ser necesaria una mayor firmeza de la política monetaria después de esta reunión."

"Casi todos los miembros afirmaron que, dado que la inflación seguía estando muy por encima del objetivo a largo plazo del Comité y que el mercado de trabajo seguía siendo tenso, los riesgos al alza para las perspectivas de inflación seguían siendo un factor clave que determinaba las perspectivas de política monetaria. Unos pocos participantes señalaron que también veían algunos riesgos a la baja para la inflación."

Reacción del mercado: 

El índice del dólar estadounidense se mantuvo en máximos de dos meses, ligeramente por debajo de 104.00 tras las Minutas. La reacción de los mercados financieros fue limitada. El par EUR/USD se mantuvo cerca de mínimos mensuales por debajo de 1.0770.