Metales: Los precios de importación desafían la narrativa alcista - BNY

El estratega macro de BNY para EMEA, Geoff Yu, destaca que los metales industriales no han logrado recuperar los máximos de principios de año y no ve un gran apoyo macro para un rebote. Los precios de importación débiles en EE.UU., China y Alemania, la continua deflación del IPP en China y los recortes de cuotas de níquel de Indonesia apuntan a una persistente presión sobre la demanda, manteniendo la presión a la baja sobre los metales y las divisas de mercados emergentes relacionadas en el corto plazo.

La presión de la demanda pesa sobre las perspectivas de los metales

"Los mercados de metales han luchado por recuperar sus máximos de principios de año, y no esperamos que los datos macro apoyen un rebote en un futuro cercano. La demanda subyacente de metales industriales ha arrastrado los precios y las curvas de futuros durante mucho tiempo, y hay muy pocas señales de que una mejora sea inminente."

"En términos absolutos, los precios de importación en EE.UU., China y Alemania son todos más bajos en base anualizada, con cifras más amplias del índice de precios al productor (PPI) en China que se espera que permanezcan negativas durante el resto del año."

"La reciente decisión de Indonesia de recortar las cuotas de mineral de níquel en su mina más grande subraya los riesgos a la baja para los metales básicos y hasta dónde están dispuestos a llegar los gobiernos expuestos para preservar términos de comercio favorables. Tales vientos en contra probablemente afectarán a los mercados de materias primas en el corto plazo."

"Mientras tanto, esperamos plenamente que continúen los riesgos a la baja para el flujo y las tenencias en las divisas expuestas a metales. Esto significa que la necesidad de mantener condiciones financieras más estrictas sigue siendo imperativa en gran parte de los mercados emergentes."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)