- El IPC de abril fue más suave de lo previsto; el índice general sube un 0.2% mes a mes, el IPC subyacente se mantiene en 2.8% interanual.
- Los mercados esperan el IPC de mayo para ver los efectos de los aranceles; los rendimientos reales suben a 2.21%, lo que pesa sobre el Oro.
- Las apuestas a recortes de tasas de la Fed se redujeron a 52 pb desde 76 pb tras la tregua comercial y el sólido informe de inflación.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. subieron en toda la curva de rendimientos el martes después de que el último informe de inflación de EE.UU. fue sorprendentemente más suave de lo esperado, ya que los inversores anticipaban un ligero aumento debido a los aranceles comerciales. En el momento de escribir, el rendimiento de la nota del Tesoro a 10 años de EE.UU. ha subido más de dos puntos básicos a 4.495%.
El rendimiento a 10 años sube a 4.495% mientras los mercados observan la inflación en la tubería y los rendimientos reales limitan el rebote del Oro
La publicación de los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. de abril mantuvo estables los rendimientos de EE.UU. Sin embargo, se espera que las cifras de mayo reflejen más probablemente el impacto de los aranceles.
El IPC de EE.UU. subió un 0.2% mensual después de caer un -0.1% en marzo, la primera disminución desde mayo de 2020. Se esperaba que el IPC subiera un 0.3%. Cada año, el IPC aumentó un 2.3%, por debajo de las estimaciones y del 2.4% de marzo.
El IPC subyacente se expandió un 0.2% el mes pasado, frente al 0.1% del mes anterior. En los doce meses hasta abril, el IPC subyacente aumentó un 2.8%, sin cambios respecto a los números de marzo.
El lunes, los rendimientos de EE.UU. subieron bruscamente ya que Washington y Pekín acordaron una pausa de 90 días en los aranceles, con ambos países, EE.UU. y China, reduciendo significativamente los derechos de aduana. Los aranceles de Washington sobre las importaciones chinas se sitúan en el 30%. Los aranceles para las importaciones chinas de productos estadounidenses son del 10%.
Los rendimientos reales de EE.UU. también están subiendo, limitando el avance del Oro
Los rendimientos reales a 10 años de EE.UU., que son la diferencia entre el rendimiento nominal a 10 años de EE.UU. y las expectativas de inflación para el mismo período, aumentan tres puntos básicos a 2.21%.
Los operadores descontaron un recorte de tasas por parte de la Fed, ya que los participantes del mercado esperan solo 52 puntos básicos (pb) de flexibilización, en contraste con los 76 pb programados para el 7 de mayo.
Gráfico del rendimiento del Tesoro a 10 años de EE.UU. / Probabilidades de tasas de interés de la Fed
Tasas de interés de EE.UU. FAQs
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
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