- La subasta de bonos a 20 años muestra una demanda débil, el rendimiento salta al 5.047%, el más alto desde noviembre de 2023.
- La rebaja de Moody's y la inminente factura fiscal avivan los temores sobre la credibilidad fiscal de EE.UU.
- La curva de rendimiento amplia sube mientras los inversores se preparan para políticas inflacionarias que aumentan el déficit.
Los rendimientos del Tesoro de EE.UU. se dispararon el miércoles tras una subasta de bonos a 20 años más débil de lo esperado, antes de la votación sobre el presupuesto de EE.UU. en el Congreso. Al momento de escribir, la nota de referencia a 10 años del Tesoro de EE.UU. sube 11 puntos básicos a 4.601%.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro saltan tras una débil demanda de bonos y temores de déficit vinculados al plan fiscal de alto endeudamiento de Trump
Reuters informó que una venta de 16.000 millones de dólares de bonos a 20 años vio una demanda suave, con un rendimiento del 5.047%, que superó el rendimiento de la subasta anterior del 4.810%.
Los rendimientos de la deuda gubernamental de EE.UU. en toda la curva aumentaron a principios de semana, tras la noticia de que Moody's rebajó la solvencia crediticia de EE.UU. de AAA a Aa1, citando más de una década de inacción por parte de sucesivas administraciones y el Congreso de EE.UU. para abordar la deteriorada posición fiscal del país.
Fuentes citadas por Reuters revelaron que "el entorno de tasas de interés refleja preocupaciones sobre los déficits presupuestarios de EE.UU., con algunas estimaciones sobre la nueva factura fiscal que muestran que añadiría billones al déficit."
El rendimiento de la nota a 20 años de EE.UU. subió al 5.125% tras la subasta, su nivel más alto desde noviembre de 2023.
Las políticas económicas impredecibles del presidente estadounidense Donald Trump provocaron un aumento en los rendimientos del Tesoro en toda la curva. Los aranceles se consideran propensos a la inflación, y el aumento del déficit fiscal de EE.UU. continúa presionando el mercado de bonos.
La Cámara de Representantes de EE.UU. votará sobre el presupuesto de Trump el miércoles.
Mientras tanto, la postura de la Reserva Federal es mantener las tasas de interés estables. En consecuencia, el rendimiento de la nota del Tesoro a 2 años, el más sensible a los cambios en la política monetaria, sube cinco puntos básicos hasta 4.022% al momento de escribir,
Rendimiento a 10 años de EE.UU. vs. tasa de fondos de la Fed expectativas de relajación para diciembre de 2025
Tasas de interés de EE.UU. FAQs
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
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