La Libra esterlina (GBP) se ha comportado sorprendentemente bien en las últimas semanas. Los economistas de Commerzbank analizan las perspectivas del GBP.
Perspectivas ligeramente mejores, pero aún no hay motivos para alegrarse
Hay indicios de que se está avanzando en materia de inflación. Pero todavía no se puede dar el visto bueno. El hecho de que el Banco de Inglaterra tenga una opinión similar ha servido de soporte para la Libra recientemente.
Seguimos esperando que el Banco de Inglaterra recorte las tasas de interés por primera vez en agosto. Al mismo tiempo, ahora esperamos que el BCE recorte las tasas ya en junio. En vista de ello y del reciente tono cauteloso del BoE, hemos rebajado ligeramente nuestras previsiones para el EUR/GBP.
No obstante, seguimos esperando un EUR/GBP ligeramente más alto en los próximos meses. Una de las razones es que, si bien es probable que el BCE inicie su ciclo de recortes de tipos antes que el BoE, en última instancia aplicará menos recortes de los que el mercado prevé actualmente. Esto debería quedar más claro en los próximos meses. Además, es posible que en el segundo trimestre se vuelva a especular con la posibilidad de que el Banco de Inglaterra recorte los tipos más pronto que tarde si la inflación cae por debajo del 2%. Es probable que esto lastre a la Libra.
A finales de 2024, sin embargo, las cosas deberían cambiar de nuevo. Es probable que quede más claro que la inflación en la Eurozona se está asentando en un nivel demasiado alto. Al mismo tiempo, es probable que para entonces el Reino Unido crezca ligeramente más que la Eurozona. No obstante, no hay que esperar milagros en términos de crecimiento. También es probable que el crecimiento en el Reino Unido se estabilice por debajo de la tendencia anterior a la Corona. Por tanto, es probable que el potencial alcista de la Libra frente al Euro en 2025 se vea limitado en cierta medida.
Fuente: Commerzbank Research
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