Los diferenciales del cobre vuelven a dispararse – ING

Los diferenciales de cobre volvieron a dispararse en la LME el jueves. Los contratos al contado se negociaron a una prima de más de 319$/t respecto a los futuros a tres meses, pero aún por debajo de un máximo histórico de 379$/t visto el lunes. Mientras tanto, el diferencial tom/next de la LME se disparó a 98$/t el jueves, el más alto registrado, señalan los expertos en materias primas de ING, Ewa Manthey y Warren Patterson.

Los precios del cobre probablemente se mantendrán respaldados

"La tensión en los diferenciales ha sido impulsada por la caída de las reservas en la LME, que ahora han alcanzado su nivel más bajo desde agosto de 2023. La investigación de Trump sobre si imponer aranceles a la importación de Cobre ha visto cómo las tenencias en garantía de la LME se desplomaron un 80% este año. La carrera por llevar Cobre a EE.UU. antes de que se introduzcan los aranceles ha ajustado los mercados en otros lugares. Los futuros de Cobre en Comex continúan negociándose a una gran prima respecto a la LME y la SHFE, incentivando el envío del metal a EE.UU."

"Los precios del Cobre en la LME también se dispararon el jueves, acercándose a 9.900$/t. Creemos que los precios del Cobre probablemente se mantendrán apoyados, al menos por ahora, si las retiradas de existencias de la LME continúan. Sin embargo, la implementación de aranceles en EE.UU. sobre el Cobre sería bajista para los precios del Cobre, con la ola de Cobre que se dirige a EE.UU. probablemente deteniéndose, al menos por un tiempo. Es probable que los consumidores comiencen a trabajar a través de sus inventarios. Esto también mejorará la disponibilidad de Cobre fuera de EE.UU. y pesará sobre los precios del Cobre."