El acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón plantea una amenaza para el sector automotriz estadounidense

El presidente de los Estados Unidos (EE.UU.), Donald Trump, está apresurándose a asegurar acuerdos comerciales preliminares antes de su propia fecha límite de aranceles autoimpuestos del 1 de agosto, tras el primer retraso autoimpuesto de los aranceles del "día de liberación" del presidente Trump que fueron anunciados inicialmente a principios de abril. La administración Trump está, según informes, avanzando hacia un paquete comercial importante con la Unión Europea (UE), pero los detalles siguen siendo escasos.

Acuerdos comerciales clave sobre la mesa

El anuncio comercial clave (que sigue siendo igualmente escaso en detalles firmes) esta semana fue un acuerdo tentativo entre el equipo de Trump y Japón, que incluirá un nivel arancelario "recíproco" del 15% en todos los bienes exportados desde Japón a EE.UU. El anuncio ha sido un beneficio general para los mercados globales, pero a medida que la administración Trump avanza a través de negociaciones comerciales apresuradas, comienzan a aparecer abismos que podrían plantear nuevos problemas para las empresas estadounidenses.

La diatriba alimentada por aranceles de Donald Trump desde que asumió el cargo en enero se ha vendido principalmente como una forma de proteger y reconstruir las industrias estadounidenses, específicamente la manufactura y producción que han sido deslocalizadas a países extranjeros durante décadas. Ahora, un desajuste entre aranceles está a punto de chocar, y el sector automotriz de EE.UU. está preparado para pagar el precio.

Los aranceles sobre metales son una complicación clave para la producción en EE.UU.

La administración Trump impuso un fuerte arancel del 50% sobre todas las importaciones de acero y aluminio extranjeros, citando la necesidad de proteger y reconstruir la industria automotriz de EE.UU. Se espera un arancel similar del 50% sobre todas las importaciones de cobre, actualmente programado para el 1 de agosto. Los principales fabricantes de automóviles ya están informando de grandes recortes en sus ganancias, con General Motors (GM) señalando un déficit de 1.100 millones de dólares en el segundo trimestre debido a los aranceles sobre metales. En general, GM espera asumir entre 4.000 y 5.000 millones de dólares en total de penalizaciones arancelarias hasta el final de 2025. El flujo de caja ajustado de GM y las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) también cayeron alrededor de la mitad interanual en el segundo trimestre, ya que los aranceles están afectando cada vez más a una industria que Trump afirmó defender.

El nuevo acuerdo comercial de EE.UU. con Japón, con su tasa de importación fija del 15%, hará que la elección sobre dónde los fabricantes de automóviles japoneses producirán sus coches sea una decisión fácil. A pesar de la gran estrategia de Trump de intentar obligar a las empresas globales a reubicar o mover su producción dentro de las fronteras de EE.UU., los productores de automóviles japoneses se enfrentan a una elección sencilla: fabricar todos sus coches en Japón y asumir un arancel del 15%, o pasar por el esfuerzo y el costo de construir nuevas instalaciones de manufactura en EE.UU. y sufrir un aumento del doble en los costos de materiales. Con una ventaja accidental en los aranceles proteccionistas a punto de ser incorporada en los libros, la administración Trump puede haber hecho accidentalmente más difícil, no más fácil, para las empresas automotrices elegir América.

Los inversores en sectores clave ya lo han notado: Toyota Motor Corp (TM), la filial estadounidense del fabricante de automóviles japonés, subió más del 13% el miércoles tras el anuncio del acuerdo comercial con Japón, alcanzando su valoración más alta desde diciembre del año pasado, un máximo de siete meses.

Complicaciones adicionales: aranceles sobre el cobre, costos de baterías de vehículos eléctricos

Los próximos aranceles sobre el cobre solo complicarán aún más las cosas, y la reciente adición de aranceles elevados de más del 90% sobre todo el grafito de grado batería importado de China planteará un problema significativo para los fabricantes de automóviles extranjeros que recientemente han decidido trasladar parte de su producción a EE.UU. Hyundai anunció recientemente planes para expandir rápidamente su producción de vehículos eléctricos (EV) en EE.UU., y el costo adicional de las baterías de vehículos importadas, para las cuales no hay una alternativa viable en EE.UU., será una sorpresa poco bienvenida.

Los aranceles sobre las materias primas podrían resultar ser la mayor espina en el costado de la administración Trump. El Índice de Acero Americano de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) ha subido un 25% en lo que va del año, y el Fondo Índice de Cobre de EE.UU. también ha aumentado un 42,5% en lo que va del año, alcanzando sus valoraciones más altas jamás registradas mientras los inversores apuestan fuerte por un aumento agudo en los costos de insumos para los fabricantes estadounidenses.