El cobre debe ingresar a la LME para prevenir temores legítimos de un desabastecimiento, señala Daniel Ghali, Estratega Senior de Materias Primas de TDS.
Las expectativas del mercado y la demanda en tiempo real divergen
"El mercado ha sido sorprendido por el Día de la Liberación; esperando una desaceleración brusca en la demanda, mientras que nuestras estimaciones en tiempo real indican que no hay evidencia de una desaceleración en el crecimiento de la demanda de materias primas. Mientras tanto, la amenaza de aranceles de la sección 232 sobre el cobre ha estado absorbiendo inventarios de cobre del resto del mundo, al mismo tiempo que el acopio chino ha agotado aún más los inventarios globales."
"Ahora, a medida que los inventarios de la LME han alcanzado niveles críticamente bajos, los diferenciales de tiempo se han ampliado, lo que debería incentivar el flujo de metal de regreso al sistema. Curiosamente, las expectativas de exportaciones de cobre chinas han surgido en las últimas semanas, pero estas aún no han llegado a los almacenes de la LME. Los comerciantes de Shanghái han estado ofreciendo cobre en la SHFE."
"Si el metal no regresa inminentemente al sistema, los temores legítimos de un desabastecimiento al estilo de 2021 volverán a surgir. La actividad de compra a gran escala de CTA en las últimas sesiones ha apoyado los precios planos como esperábamos, pero los algoritmos son vulnerables a un notable movimiento brusco en una gran caída. En el corto plazo, esperamos una notable actividad de compra de CTA en zinc y plomo."
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