Las acciones de Meta caen un 13% tras no alcanzar los objetivos de beneficios tras un enorme gasto extraordinario

Meta Platforms (NASDAQ:META) cayó alrededor de un 13% el jueves, el día después de haber publicado resultados mixtos del tercer trimestre.

Meta superó las estimaciones de ingresos, registrando fuertes ganancias para el trimestre. Pero las ganancias quedaron muy por debajo de la marca, casi en su totalidad debido a un enorme cargo fiscal único de 15.93 mil millones de dólares.

• Ingresos: 51.2B$, un 26% más interanual. Esto superó las estimaciones de 49.4B$.
• Provisión para impuestos sobre la renta: 18.9B$, un 788% más interanual. Esto incluye el cargo fiscal único de 15.9B$.
• Ingreso neto: 2.7B$, un 83% menos interanual.
• Ganancias: 1.05$ por acción, un 83% menos interanual. Esto no alcanzó las estimaciones de 6.72$ por acción.
• Ganancias ajustadas: 7.25$ por acción. Esto es lo que habría sido el EPS sin el cargo único. Habría superado fácilmente las estimaciones de 6.69$ por acción.

El cargo fiscal único estaba relacionado con la implementación de la Ley Federal One Big Beautiful Bill.

"Esperamos una reducción significativa en nuestros pagos de impuestos federales en efectivo en EE.UU. para el resto de 2025 y años futuros debido a la implementación de la Ley One Big Beautiful Bill. Sin embargo, la implementación también llevó al reconocimiento de una reserva de valoración contra nuestros activos fiscales diferidos federales en EE.UU., reflejando el impacto del Impuesto Mínimo Alternativo Corporativo de EE.UU. Como resultado, la provisión para impuestos sobre la renta del tercer trimestre de 2025 incluye un cargo fiscal único y no en efectivo de 15.93 mil millones de dólares," explicaron los funcionarios de Meta en el comunicado.

¿Demasiado gasto en IA?

La enorme falta de ganancias se debió a un cargo único que no debería tener un impacto en el futuro. Pero, ¿qué más causó que las acciones cayeran?

Similar a por qué las acciones de Microsoft cayeron, los inversores estaban nerviosos por el excesivo gasto en IA por parte de Meta. Pero, a diferencia de Microsoft, los inversores pueden tener una razón más válida para preocuparse por Meta.

Meta elevó su rango de gastos de capital para el año fiscal 2025 a 70B$ a 72B$, desde el rango anterior de 66B$ a 72B$. También elevaron su perspectiva para los gastos generales a 116B$ a 118B$, desde 114B$ a 118B$ – lo que representaría un aumento del 22% al 24% interanual. Y la CFO de Meta, Susan Li, dijo que el gasto de capital será "notablemente mayor" en 2026.

Una buena parte de esto se destinará al desarrollo de centros de datos de IA, a través de una asociación con Blue Owl Capital. El primero estará en Luisiana.

El gasto de capital también se utilizará para invertir en los Laboratorios de Superinteligencia de Meta (MSL), que es su centro para la investigación y desarrollo de IA.

Diré que el crecimiento en el gasto de capital de 2026 en relación con 2025 proviene del crecimiento en cada una de las áreas clave, MSL, CoreAI, así como del gasto no relacionado con IA. Así que, todas esas áreas están creciendo, pero estas necesidades de IA de MSL están creciendo más," dijo Li en la llamada de ganancias.

Los inversores no están tan convencidos de que todo este gasto en IA generará un ROI suficiente, dado que el negocio de Reality Labs en Meta sigue siendo no rentable, perdiendo 4.4 mil millones de dólares el último trimestre. Reality Labs incluye el Metaverso, los auriculares de VR y las gafas de IA.

¿Comprar en la caída?

Si bien Meta espera ingresos de 56B$ a 59B$ en el cuarto trimestre, un aumento significativo respecto al tercer trimestre, las preocupaciones persistentes sobre su gasto en IA en nuevas iniciativas de IA no probadas o no rentables impulsaron la venta.

Dicho esto, Meta aún tiene un precio objetivo medio de 869$ por acción, lo que sugiere un potencial de aumento del 28%. La acción también es bastante barata, con un PER de 26.

Sigo pensando que las acciones de Meta parecen ser un buen valor, con un fuerte crecimiento de ingresos. Meta está incursionando en muchas áreas diferentes de IA, y algunas pueden tener éxito, otras no. Pero Meta sigue siendo la fuerza dominante en su mercado principal. La venta de hoy la hace aún más atractiva desde el punto de vista de la valoración.