La Plata se está ajustando de nuevo – TDS

El mercado sigue temeroso de otro evento de silversqueeze a la vuelta de la esquina, señala Daniel Ghali, Estratega Senior de Materias Primas de TDS.

El comportamiento comercial de los tenedores de ETFs probablemente esté cambiando

"No estamos preocupados. El mercado ahora está en un mejor equilibrio, ya que el silversqueeze en el que puedes invertir resultó en dislocaciones extremas que ahora se están resolviendo por sí solas. Una inundación de plata aún está en camino en lo que probablemente será la mayor reposición de las reservas de plata flotantes de Londres en la historia."

"Entre Shanghái, Comex y las salidas de ETF, las reservas flotantes de la LBMA han aumentado en al menos 50 millones de onzas desde que el squeeze más épico en medio siglo devastó la estructura del mercado de la Plata. Lo más importante es que, con los precios sin poder recuperar el nivel de 50$/onza, el comportamiento comercial de los tenedores de ETF probablemente esté en cambio."

"Tras un intento de ruptura fallido, los precios más bajos generarán liquidaciones, lo que a su vez repletará aún más el free-float en un ciclo auto-reforzante que debería mantenerse fundamentalmente bajista durante algún tiempo. Además: Ser un poco B.A.D. (Apostar en contra de la devaluación) no duele en la Plata — el metal blanco históricamente ha tenido un rendimiento significativamente inferior como cobertura contra la devaluación. Hubo un momento para temer un silversqueeze. Este no es el momento."