La inelasticidad de la demanda es clave para el Oro – Deutsche Bank

El Oro sigue siendo relevante como elemento de diversificación de cartera a pesar de que las correlaciones positivas con el riesgo se han vuelto más frecuentes en los últimos años, informa Michael Hsueh, analista de investigación de Deutsche Bank.

La correlación positiva del Oro con el riesgo no es nueva

"Creemos que los gestores de reservas probablemente intervendrán como compradores en momentos de debilidad del Oro, aunque los inversores en ETF pueden estar menos preparados para hacerlo mientras la volatilidad realizada se mantenga alta. Nuestra evaluación ha sido que la elevada demanda oficial es la principal razón detrás del rendimiento superior del Oro en comparación con el valor justo financiero. Esperamos que esto continúe en el futuro previsible, apoyando una inclinación estratégicamente alcista y un aumento en nuestra previsión de precio promedio de 4.000$/oz para el próximo año."

"Además, una moderación en la fortaleza del precio del Oro puede ayudar a revivir la demanda de joyería reprimida. Se espera que la demanda de joyería disminuya en 300 toneladas, o -18% en comparación con el año pasado. La relativamente baja oferta de Oro reciclado en comparación con 2009-12 también puede aumentar, ya que la expectativa de ganancias adicionales ha mantenido a los consumidores alejados de la liquidación, según el Consejo Mundial del Oro."