La demanda de oro aumenta en el tercer trimestre debido a los flujos de ETF – Commerzbank

El Consejo Mundial del Oro publicó datos sobre la demanda de Oro en el tercer trimestre esta semana. Teniendo en cuenta las transacciones extrabursátiles (OTC), la demanda aumentó un 5% interanual, alcanzando un nivel récord para un tercer trimestre. El aumento de la demanda fue impulsado principalmente por los ETF de Oro, que registraron entradas por primera vez en 10 trimestres. Como resultado, la demanda de inversión se duplicó con creces en comparación con el mismo trimestre del año pasado, aunque las compras de lingotes y monedas fueron menores. Por el contrario, la demanda de joyería cayó a su nivel más bajo en un tercer trimestre desde 2000, excepto por el año de la pandemia 2020, señala Carsten Fritsch, analista de materias primas de Commerzbank.

La demanda de inversión se duplica en comparación con el mismo trimestre del año pasado

"En los tres primeros trimestres, la demanda de Oro, incluidas las transacciones OTC, fue un 3% superior al nivel del año anterior. La demanda de inversión superó la cifra del año anterior a pesar de unas compras algo menores de lingotes y monedas, porque los ETF de Oro registraron salidas significativamente menores. La demanda de joyería y las compras de Oro por parte de los bancos centrales disminuyeron interanualmente después de tres trimestres. Sin embargo, estas últimas están a la par con 2022, que terminó con un nivel récord. Para el año en su conjunto, el WGC espera que la demanda de inversión sea mayor que en el año anterior."

"Los ETF deberían ver más entradas debido a los recortes de tasas de interés esperados, los altos déficits fiscales y los mercados bursátiles altamente valorados. Sin embargo, la demanda de inversión en el cuarto trimestre podría estar fuertemente influenciada por el resultado de las elecciones en EE.UU. Las compras de Oro por parte de los bancos centrales probablemente serán fuertes nuevamente este año, pero no a los niveles vistos en los dos años anteriores. También se espera que la demanda de joyería sea menor que en el año anterior, aunque algo mayor de lo que esperaba previamente el WGC."

"Los datos no proporcionaron una explicación viable para el aumento del 15% en el precio del Oro en el tercer trimestre. Más bien, mostraron que la demanda de Oro fue frenada por el aumento del nivel de precios. Esto se aplica en particular a la demanda de joyería y también a las compras de Oro por parte de los bancos centrales. El aumento de la demanda de Oro en India se debió a la reducción del impuesto de importación y, por lo tanto, es poco probable que se repita. Excluyendo las transacciones OTC menos transparentes, la demanda de Oro en los tres primeros trimestres fue un 3% inferior al nivel del año anterior. Solo los ETF de Oro proporcionaron un impulso positivo para la demanda. A largo plazo, esto por sí solo difícilmente será suficiente para justificar el alto nivel de precios, y mucho menos un aumento adicional de precios."