La audiencia de Powell aporta poca información nueva – Commerzbank

La esperada audiencia semestral del presidente de la Fed, Jerome Powell, ante la Cámara de Representantes de EE.UU. reveló poco que fuera nuevo. Esencialmente, reiteró lo que ya sabemos: que los responsables de la política no están bajo presión para ajustar rápidamente la política monetaria y pueden, en cambio, esperar a ver qué impacto tiene la política comercial de EE.UU. Sin embargo, reconoció que el impacto de los aranceles sobre la inflación ha sido menos severo de lo anticipado en abril, lo que podría resultar en recortes de tasas de interés implementados antes de lo esperado hace unas semanas, señala el analista de divisas de Commerzbank, Michael Pfister.

Se han incorporado recortes adicionales de tasas de interés

"La audiencia se produce en un momento en que los responsables de la toma de decisiones parecen estar posicionándose. Mi colega Antje ya tocó este tema ayer. El lunes, Michelle Bowman de la Junta de Gobernadores abogó por recortes de tasas de interés en julio si la presión inflacionaria se mantiene moderada, lo que llevó a una depreciación significativa del dólar estadounidense. El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, había hecho comentarios similares anteriormente, afirmando que creía que la tasa de fondos federales estaba 1.25–1.5 puntos porcentuales por encima del nivel neutral. Ambos son candidatos para suceder a Jerome Powell el próximo año."

"Otros responsables de la toma de decisiones han contraatacado en las últimas horas. Por ejemplo, el presidente de la Fed de Kansas City no parece tener prisa por recortar las tasas de interés. Al igual que Powell, preferiría esperar y ver los efectos de los aranceles estadounidenses. El gobernador de la Reserva Federal, Michael Barr, también expresó una opinión similar, enfatizando que la economía real se encuentra actualmente en una posición sólida."

"Las discusiones acaloradas sobre un recorte de tasas de interés podrían tener lugar tan pronto como en julio si las próximas cifras de inflación no indican un mayor impacto de los aranceles estadounidenses. En tal escenario, es probable que las expectativas de recortes de tasas de interés vuelvan a cobrar impulso. Desde la semana pasada, se han incorporado recortes adicionales de tasas de interés de alrededor de 12 puntos básicos para finales de año. Si el consenso dentro del FOMC continúa desmoronándose en las próximas semanas, esta cifra probablemente aumentará. Esto no es una buena señal para el dólar estadounidense."