La alta incertidumbre del mercado seguirá siendo una carga subyacente para la SEK – Commerzbank

El Riksbank adelantó en noviembre al recortar la tasa de interés clave en 50 puntos básicos, del 3,25% al 2,75%, mientras señalaba que podrían venir más recortes. La tasa de política monetaria también podría reducirse en diciembre y durante la primera mitad de 2025, en línea con lo comunicado en septiembre, señala Antje Praefcke, analista de FX de Commerzbank.  

El potencial alcista del SEK es limitado dada la postura moderada del Riksbank

"El Riksbank publicará el nuevo Informe de Política Monetaria con las nuevas previsiones y la senda de tipos de interés el jueves en su reunión de tipos de interés. La cuestión es cómo evalúa las perspectivas futuras de inflación y crecimiento, y hasta qué punto está dispuesto a seguir bajando la tasa de política monetaria. Actualmente, el mercado espera una tasa terminal del 2%."

"El Riksbank ahora ve el riesgo de que la inflación pueda caer a niveles demasiado bajos debido al débil crecimiento. Quiere contrarrestar esto bajando las tasas de interés. Aunque los últimos indicadores muestran que hay signos iniciales de una recuperación, el próximo año probablemente será bastante difícil dado el débil crecimiento en la zona euro. Esto sugiere que el Riksbank se mantendrá en su ciclo de recortes por el momento y continuará sonando moderado para evitar una prolongada caída de la inflación. En caso de duda, el Riksbank recortará aún más por debajo de la tasa terminal actualmente esperada del 2%."

"Si el Riksbank señala una tasa terminal más baja que antes el jueves, respaldada por un crecimiento más débil y previsiones de inflación más bajas, el SEK podría estar bajo una renovada presión bajista a corto plazo. Sin embargo, dado que el mercado ya percibe al Riksbank como moderado, es probable que el impacto sea limitado y, en última instancia, neutral para el SEK. No obstante, el potencial alcista del SEK es igualmente limitado dada la postura moderada del Riksbank. Especialmente con el nuevo presidente electo de EE.UU., Trump, asumiendo el cargo y el riesgo de que se introduzcan altos aranceles, la incertidumbre del mercado seguirá siendo elevada, lo que podría seguir siendo una carga subyacente para el SEK."