JPY: Los salarios decepcionan nuevamente – Commerzbank

Los datos sobre el desarrollo de los salarios en marzo se publicaron en Japón esta mañana y fueron bastante decepcionantes en general, señala Volkmar Baur, analista de divisas de Commerzbank.

Los empleados todavía tienen menos ingresos disponibles que antes

"A pesar de que los acuerdos salariales con los sindicatos han estado por encima del 5% durante los últimos dos años, el crecimiento de los ingresos sigue estando muy por debajo de este nivel. Con un 2.1% interanual, el crecimiento sigue siendo casi el doble de la tasa anterior a la pandemia. Sin embargo, debido a la actual alta tasa de inflación, los empleados todavía tienen menos ingresos disponibles que antes. En consecuencia, el índice de salarios reales cayó un 2.1% adicional en marzo."

"Este desarrollo persistentemente decepcionante en los salarios reales hace que sea poco probable una presión inflacionaria sostenida generada por la demanda interna. Por lo tanto, seguimos asumiendo que la inflación volverá a caer en los próximos meses, bajando por debajo del objetivo del 2% del Banco de Japón en términos estructurales. Aunque todavía anticipamos que el Banco de Japón querrá aumentar las tasas de interés en los próximos meses, actualmente es cada vez más incierto si esto será posible."

"Sin embargo, el mercado no está actualmente valorando otra subida de tipos. En las próximas semanas, es probable que el tipo de cambio USD/JPY se vea impulsado más por las negociaciones arancelarias con EE.UU. que por el diferencial de tasas de interés."