JPY: La debilidad del Yen podría desestabilizar el mercado de JGB – MUFG

En un informe reciente de MUFG, Derek Halpenny discute los crecientes riesgos de intervención en los mercados financieros de Japón debido a la venta masiva en los Bonos del Gobierno Japonés (JGB). El informe destaca las preocupaciones sobre la debilidad del Yen japonés (JPY) y su posible impacto en la estabilidad del mercado, particularmente a la luz del reciente aumento de tasas del Banco de Japón (BoJ).

Aumentan los riesgos de intervención en medio de la venta masiva de JGB

"El gran movimiento en los mercados financieros de Japón hoy fue en el mercado de JGB en lugar del Yen, con el rendimiento de los JGB a 10 años alcanzando un máximo de 2.10% antes de retroceder modestamente, pero aún así subiendo 6pbs desde el cierre del viernes y el nivel más alto desde 1999."

"La reacción del FX el viernes a la decisión del BoJ de aumentar las tasas en 25pbs al 0.75% ilustró claramente los temores sobre el enfoque excesivamente cauteloso para aumentar las tasas en circunstancias de inflación aún alta y un estímulo fiscal adicional destinado a apoyar la economía en el primer semestre del próximo año."

"La inestabilidad del mercado financiero es el mayor riesgo para el gobierno de Takaichi, especialmente un período sostenido de debilidad del Yen, dado que esto probablemente afectaría la tasa de aprobación del gobierno, que sigue siendo alta tras la elección de liderazgo de Takaichi."

"Lo que los inversores quieren ver es un reconocimiento por parte del gobierno de que son conscientes de estos riesgos y, por lo tanto, actuarán con más cautela en la política fiscal."

"Dado estos riesgos y incertidumbres actuales, la intervención en el FX es muy poco probable que tenga éxito sin esa indicación del gobierno sobre la gestión adecuada de los riesgos de política fiscal. Si eso no se revela en el anuncio del presupuesto del viernes, la venta de JGB podría extenderse junto con otro descenso del Yen."