JPY: Estructuralmente aún más débil – Commerzbank

El JPY ha tenido un recorrido salvaje en las últimas semanas, ganando más del 14% frente al Dólar estadounidense (USD) en solo 18 días de negociación antes de retroceder alrededor del 4% para estabilizarse en torno a 147. Estructuralmente, seguimos esperando un JPY más débil, aunque ahora desde un nivel más alto, señala el estratega de FX de Commerzbank, Volkmar Baur.

USD/JPY se fortalecerá a lo largo del próximo año

"El USD/JPY ha tenido un recorrido salvaje en las últimas semanas. Primero llegaron las cifras de inflación de EE.UU. más bajas de lo esperado, seguidas de cerca por una serie de intervenciones bien sincronizadas del Banco de Japón (BoJ) en el mercado de divisas. Luego, el BoJ sorprendió a todos al subir las tasas de interés, mientras que la Fed anunció el mismo día que recortaría las tasas en septiembre, antes de que un débil informe de empleo de EE.UU. dos días después enviara al USD/JPY aún más abajo."

"En 18 días de negociación, el JPY ganó más del 14% frente al USD. Sin embargo, esto no fue del todo del agrado del BoJ. Como resultado de su posterior intervención verbal, el JPY perdió casi un 4%. En general, el USD/JPY se ha estabilizado ahora en poco menos de 147 en lugar de alrededor de 160. Esto a pesar de que no ha cambiado mucho fundamentalmente en el lado japonés. Pero vamos paso a paso."

"Esperamos que el USD recupere algo de terreno frente al JPY para fin de año. La última subida de tasas del BoJ debería llevar a un fortalecimiento temporal del JPY hasta que quede claro que un verdadero ciclo de subidas de tasas no está en los planes. Por lo tanto, esperamos que el JPY se debilite nuevamente y que el USD/JPY se fortalezca a lo largo del próximo año."