El informe del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. será crucial para cualquier recorte de tipos de la Fed este año. Los economistas de Commerzbank analizan por qué es demasiado pronto para pensar en recortar las tasas en las circunstancias actuales.
La desinflación es un maratón, no un sprint
Esperamos que la tasa subyacente sea similar a la tasa mensual de diciembre. Es probable que la tasa anual sólo caiga ligeramente. Se espera que la tasa anual del índice general caiga algo más bruscamente, pero en este caso la dinámica intermensual es similar. En otras palabras, una continuación del impulso de los últimos meses.
Llegados a este punto, cabe preguntarse por qué comento tan extensamente las cifras de hoy cuando, a primera vista, contienen poca información nueva. Hay varias razones. En primer lugar, hoy podríamos llevarnos una sorpresa. Y las sorpresas de los últimos meses han dejado bien claro que las cosas pueden volverse muy volátiles.
Por otra parte, es probable que las cifras pongan de relieve lo que la Fed ha querido subrayar en las dos últimas semanas. A saber, que pueden ser necesarios algunos meses más de buenos datos antes de dar el visto bueno. Si las cifras son las esperadas, debería dejar claro hasta el último participante en el mercado que es poco probable que se produzca un recorte de tasas ya en marzo.
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