Inflación preliminar de la zona euro: De vuelta al objetivo – Nordea

La inflación general aumentó más de lo esperado hasta el objetivo de inflación del BCE del 2,0% en octubre. La inflación subyacente y la inflación subyacente de los servicios se mantuvieron sin cambios, mientras que la tasa de desempleo se revisó a un mínimo histórico del 6,3%, señalan los economistas de Nordea, Anders Svendsen y Tuuli Koivu.

La mayoría de los oradores del BCE argumentan que la victoria sobre la inflación está a la vista

"El BCE había declarado claramente que se esperaba que la inflación aumentara hacia fin de año debido a los efectos de base, sin embargo, los mercados reaccionaron a la mayor inflación en Alemania y España ayer. Porque lo que más importa al BCE, creemos, es el impulso ajustado estacionalmente en los precios de los servicios subyacentes, y esos también fueron los que aumentaron en la publicación de ayer en Alemania."

"Cuando aún no estamos demasiado preocupados, es porque esos aumentos probablemente fueron temporales, impulsados por dos categorías específicas, y por las noticias de la industria automotriz alemana sobre cierres de fábricas, añadiendo debilidad a los mercados laborales en el futuro y reduciendo el riesgo de un crecimiento salarial demasiado alto. La mayoría de los oradores del BCE, incluida la presidenta Lagarde, han argumentado que la victoria sobre la inflación está a la vista."

Si el BCE va a recortar las tasas en 50 pb, lo más probable es que sea debido a la incertidumbre sobre el crecimiento y los mercados laborales más que a una inflación demasiado baja. ¡La publicación de hoy de la tasa de desempleo se revisó a un mínimo histórico del 6,3%! Aún parece que el BCE tendrá una gran revisión a la baja de su proyección de inflación en su reunión de diciembre, lo que mantendrá a los mercados especulando sobre un recorte de tasas de 25 o 50 pb."