GBP: Filtraciones del informe presupuestario del Reino Unido antes del discurso del Canciller – Commerzbank

Una publicación anticipada del informe presupuestario del Reino Unido reveló aumentos de impuestos más equilibrados y previsiones de crecimiento moderadas, calmando los mercados, pero los planes de gasto a largo plazo dejan preguntas fiscales sin resolver, señala el analista de divisas de Commerzbank, Michael Pfister.

El gasto futuro plantea preocupaciones fiscales

"Por lo general, el evento más emocionante el día en que se presenta el presupuesto es el discurso de la Canciller del Exchequer británico, Rachel Reeves, y la presentación del nuevo informe de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria (OBR) no tiene lugar hasta después del discurso. Sin embargo, ayer, las cosas resultaron un poco diferentes. Debido a un error, el informe se publicó antes del discurso, lo que significa que la mayoría de los detalles emocionantes ya eran conocidos cuando Reeves finalmente habló en el Parlamento."

"El margen en relación con las reglas fiscales para el año fiscal 2029/30 aumentó a 22.000 millones de GBP (desde 9.900 millones de GBP), y aunque los impuestos se incrementaron significativamente (con un ingreso adicional esperado de 26.000 millones de GBP), los cambios parecen ser más equilibrados este año y no se espera que alimenten aún más la inflación. Aunque la OBR revisó sus previsiones de crecimiento excesivamente optimistas, la corrección no fue demasiado grande. Las previsiones de crecimiento siguen siendo algo optimistas pero mucho más realistas, lo que debería limitar la necesidad de correcciones significativas en el futuro."

"Los mercados de capitales parecieron recibir los cambios con alivio: los rendimientos de los bonos gubernamentales cayeron significativamente, y la libra cerró ligeramente más alta después de un día volátil. Sin embargo, es probable que el gasto aumente significativamente en los próximos dos años, con más ahorros planificados para 2029/30 cuando entren en vigor las reglas fiscales. Sin embargo, para entonces, las elecciones ya estarán acercándose, lo que hace dudar de que estos aumentos de impuestos, que están destinados a equilibrar el presupuesto, se implementen realmente. Una vez más, nos quedamos con un presupuesto que no aborda los problemas fundamentales, prefiriendo posponerlos para una fecha posterior."