Fed: Convicción en los recortes y reacción moderada – ABN AMRO

Rogier Quaedvlieg, economista senior de ABN AMRO, argumenta que bajo Kevin Warsh, el enfoque ‘basado en la convicción’ de la Reserva Federal y una función de reacción más moderada apuntan a tasas más bajas a pesar de un panorama optimista para EE.UU. El banco espera recortes de 75 puntos básicos este año y prevé que la política converja hacia una tasa de fondos federales del 3.00% para fin de año, incluso con una inflación por encima del objetivo.

La era de Warsh se ve como un refuerzo del sesgo moderado

"A corto plazo, probablemente deberíamos esperar menos transparencia, con menos comunicación y orientación de los funcionarios del FOMC."

"Lo más importante a corto plazo, sin embargo, es su idea de política ‘basada en la convicción’."

"A pesar de eso, todavía vemos más recortes de tasas de los que sugiere el actual precio de mercado."

"Si bien eso puede parecer inconsistente, la respuesta radica en una función de reacción más moderada de la Fed que se ha revelado gradualmente en el último medio año, donde la inflación por encima del objetivo tiene significativamente menos peso que cualquier amenaza potencial al empleo."

"Con la proyección mediana actual del SEP, hay margen para continuar con un alivio a un ritmo de 25 puntos básicos."

"Nuestro caso base de una inflación más fuerte impide este alivio continuo a corto plazo, pero la tasa de política implícita converge a un límite superior de la tasa de fondos federales del 3.00% para fin de año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)