- El EUR/USD retrocede el jueves tras la publicación de los datos macroeconómicos estadounidenses.
- Los precios de producción subieron más de lo previsto en febrero, lo que indica presiones inflacionistas.
- Las ventas minoristas subieron pero no alcanzaron las estimaciones, las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo descendieron.
- En Europa, los oradores del BCE se alinean con la posibilidad de hacer comentarios sobre la política de tipos de interés.
El EUR/USD se debilita por debajo de la zona clave de 1.0900 el jueves, después de que la publicación de los datos macroeconómicos de EE.UU. indique que continúan las presiones inflacionistas en la economía.
La inflación en las fábricas estadounidenses subió más de lo esperado en febrero, mientras que los datos de ventas minoristas aumentaron pero no alcanzaron las estimaciones. Las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo en EE.UU. no cumplieron las expectativas y también se situaron ligeramente por debajo de lo previsto. En general, los datos mostraron una economía resistente.
Los datos han atenuado las expectativas sobre cuándo comenzará la Reserva Federal (Fed) a recortar los tipos de interés, un factor clave para el dólar estadounidense (USD). Ahora parece incluso más probable que los responsables políticos quieran mantener los tipos de interés más altos durante más tiempo hasta que vean que la inflación baja.
En Europa, mientras tanto, está prevista la intervención de una serie de responsables del Banco Central Europeo (BCE), cuyos comentarios probablemente arrojen luz sobre cuándo decidirá el banco central empezar a recortar sus tipos de interés, un factor clave para el euro (EUR).
EUR/USD resumen diario de los movimientos del mercado: Datos de EE.UU. y discursos del BCE
Según los datos publicados el jueves por la Oficina de Estadísticas Laborales estadounidense, el Índice de Precios de Producción excluyendo alimentos y energía (IPP subyacente) subió un 2.0% en febrero, frente al 1.9% previsto, igualando el 2.0% anterior de enero.
El IPP subyacente mensual mostró un aumento de los precios del 0.3%, que superó la subida del 0,2% prevista, pero siguió siendo inferior al 0.5% del mes anterior.
El Índice de Precios de Producción (IPP) general subió un 1.6%, muy por encima del 1,1% interanual previsto y del 1% previo. El IPP intermensual subió un 0.6% frente al 0.3% previsto.
Las ventas minoristas estadounidenses registraron una subida del 0.6% intermensual, en lugar del 0.8% previsto, mejorando el descenso del 0.8% de enero.
Las peticiones iniciales de subsidio de desempleo en Estados Unidos para la semana del 8 de marzo se situaron en 209.000, frente a los 218.000 previstas, aunque por debajo de los 210.000 anteriores.
Los oradores del BCE dan pistas sobre si los tipos de interés bajarán en abril o junio
El lunes, François Villeroy de Galhau, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, se mostró moderado y se inclinó a favor de una primera bajada de tipos de interés en abril.
El miércoles, el gobernador del Banco de Austria y miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Robert Holzmann, declaró que, en su opinión, era más probable que el banco recortara los tipos en junio. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, también dijo que junio era el momento en que el BCE revisaría su política de tipos.
A primera hora del jueves, Yannis Stournaras, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, respaldó los argumentos a favor de un recorte temprano de los tipos. Stournaras añadió que no se traga el argumento de que el BCE no puede recortar los tipos antes que la Fed y que cuatro recortes de tipos en 2024 parecen razonables.
También el jueves, Klaas Knot, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, dijo que cree que el BCE empezará a recortar los tipos de interés en junio.
El gobernador del Banco de España y miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Pablo Hernández de Cos, tiene previsto hablar en un acto en Madrid a las 17:00, según Forexlive.com. Le seguirá el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, a las 18:00 GMT.
Si más miembros parecen gravitar hacia junio, que es el caso base, podría tener un impacto ligeramente positivo en el euro y el EUR/USD. Si los partidarios de De Galhau cobran impulso, el EUR/USD podría debilitarse.
Análisis técnico: El EUR/USD continúa la corrección a la baja
El EUR/USD está corrigiendo con fuerza el jueves, continuando el retroceso desde el máximo del 8 de marzo en 1.0981.
La corrección ha cobrado impulso el jueves, lo que sugiere un riesgo de que la tendencia alcista a corto plazo se invierta.
Euro vs Dólar estadounidense: Gráfico diario
El EUR/USD ha caído a mínimos de una semana en 1.0883. Una ruptura por debajo de 1.0867 sería crítica y daría más credibilidad a la posibilidad de un cambio de tendencia en lugar de un retroceso, con los osos tomando más el control. Este movimiento podría tener como objetivo el soporte de 1.0795.
Por otro lado, aún existe la posibilidad de que el par siga subiendo. Un movimiento por encima de 1.0981 confirmaría un máximo más alto y una extensión de la tendencia alcista.
Después, se espera una dura resistencia en el nivel psicológico de 1.1000, que probablemente sea el escenario de una encarnizada batalla entre alcistas y bajistas.
Sin embargo, una ruptura decisiva por encima de 1.1000 abriría las puertas a nuevas subidas hacia el nivel de resistencia clave de 1.1139, el máximo de diciembre de 2023.
Por "decisiva" se entiende una ruptura caracterizada por una vela verde larga que atraviese claramente por encima del nivel y cierre cerca de su máximo, o tres barras verdes seguidas, superando el nivel.
Preguntas frecuentes sobre la inflación
¿Qué es la Inflación?
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
¿Qué es el Índice de Precios al Consumo (IPC)?
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
¿Cuál es el impacto de la inflación en el cambio de divisas?
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
¿Cómo influye la inflación en el precio del Oro?
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla.
Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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