EUR: Retrasando la ruptura de 1.05 – ING

Los PMIs se han convertido en una publicación cada vez más importante para la eurozona después de que el Banco Central Europeo cambiara el enfoque de la inflación al crecimiento y ahora esté teniendo en cuenta una gama más amplia de datos de actividad suave. El PMI compuesto de la eurozona está en 50.0, el nivel de equilibrio entre contracción y expansión, lo que significa una mayor resonancia de incluso pequeños movimientos en el índice cuando se publiquen el viernes, especialmente si son a la baja, señala Francesco Pesole, analista de FX de ING.

EUR/USD cotizará alrededor de 1.04 a finales de año

"Nuestros economistas son cautelosamente optimistas sobre la cifra de toda la eurozona, donde esperan 50.2 (el consenso es 50.0), aunque sospechan que las cifras alemanas aún podrían decepcionar. Sobre este tema, se espera un aumento en el escrutinio del mercado sobre las elecciones anticipadas en Alemania en febrero y lo que eso puede significar para el equilibrio (geo)político de Europa y las perspectivas de cualquier flexión de las estrictas reglas de deuda de Alemania. Nuestro colega Carsten Brzeski argumenta aquí cómo el estímulo fiscal tendrá que venir bajo el nuevo gobierno, independientemente del freno fiscal. Aún así, eso tomará algún tiempo, y una de nuestras principales llamadas macroeconómicas para 2025 sigue siendo que el BCE tendrá que hacer el trabajo pesado para apoyar la economía ante los vientos en contra del crecimiento relacionados con el proteccionismo."

"Nuestra llamada a corto plazo para el EUR/USD es que puede mantenerse por encima de 1.050 esta semana mientras los alcistas del dólar toman un descanso, pero eso no es una visión de alta convicción. Como se discutió anteriormente, el impulso del dólar sigue siendo fuerte y no hay un catalizador obvio para una inversión, fuera de consideraciones técnicas. Obviamente, los PMIs suaves de la eurozona pueden fácilmente provocar una ruptura a la baja ya que los mercados podrían prever un recorte de 50 puntos básicos del BCE en diciembre desde los 30 puntos básicos actuales. En última instancia, en línea con nuestra llamada para un movimiento de medio punto del BCE en diciembre, esperamos que el EUR/USD cotice alrededor de 1.04 a finales de año."

"Hoy, hay algunos oradores clave del BCE, incluidos la presidenta Christine Lagarde y el economista jefe Philip Lane. Recuerden cómo las últimas minutas del BCE mostraron algunas fricciones dentro del Consejo de Gobierno sobre la sostenibilidad de los impulsores desinflacionarios. Con muchas intervenciones del BCE esta semana, podríamos obtener una imagen ligeramente más clara de dónde está el consenso sobre esto."