EUR: La sobrevaloración no puede ser ignorada – ING

No hay publicaciones de datos importantes en el calendario de la eurozona esta semana, con el enfoque en algunos oradores del BCE en su lugar. Hoy, el arch-dovish Panetta habla en un evento en Asia. Sin embargo, los comentarios del BCE fuera de las reuniones no han añadido demasiado color últimamente, ya que persiste una narrativa generalmente dovish, y ha habido poca resistencia contra la especulación del mercado de que las tasas caigan cerca del 1.50% desde el actual 2.25%, señala el analista de FX de ING, Francesco Pesole.

El nivel 1.130 sigue siendo el ancla en EUR/USD

"La mayoría de los movimientos del EUR/USD aún dependen del sentimiento del mercado sobre los activos denominados en USD. Si en los próximos días se materializa un desmantelamiento más amplio de posiciones en USD o un aumento más pronunciado en la demanda de cobertura en USD en países asiáticos ricos en USD, el euro y el yen probablemente recibirán otra ronda de flujos relacionados con reservas."

"Un euro más fuerte debido a factores no relacionados con las tasas a corto plazo probablemente argumentará a favor de aún más recortes por parte del BCE, cuyas estimaciones en marzo incluían un impacto negativo material de una apreciación en EUR/USD sobre la producción de la eurozona."

"Sin embargo, la dislocación entre el FX y los diferenciales de tasas a corto plazo no tiende a durar demasiado, y en este caso necesitaría ser alimentada por un mayor desmantelamiento de posiciones de reservas en USD. Si eso no sucede, el EUR sobrecomprado y sobrevalorado sigue en riesgo de más presión a la baja. El nivel 1.130 sigue siendo el ancla en EUR/USD; una ruptura decisiva a la baja podría ver el soporte de 1.120 despejado pronto."