- El Euro revirtió las pérdidas anteriores el jueves, ya que Lagarde del BCE insinuó una pausa más amplia en los recortes de tasas.
- El rally del EUR/JPY está dando señales de agotamiento, pero la debilidad del Yen mantiene limitados los intentos a la baja.
- El apetito por el riesgo y la incertidumbre política en Japón están pesando sobre el Yen japonés.
Los intentos a la baja del Euro encontraron compradores en el área de 172.50 a primera hora del viernes, lo que envió al par de regreso al área de 172.90, a corta distancia de los máximos de un año de 173.25.
El par está en camino de una recuperación de nueve semanas, que comienza a dar señales de agotamiento. Las grandes mechas de las velas del gráfico diario destacan un mercado indeciso, y la divergencia bajista en el gráfico de 4 horas apunta en la misma dirección, pero los comentarios agresivos de la presidenta del BCE, Lagarde, tras la reunión del jueves mantienen las expectativas bajo control por ahora.
Gráfico de 4 horas del EUR/JPY
El jueves, el Banco Central Europeo mantuvo las tasas sin cambios, como se esperaba ampliamente. Más allá de eso, la perspectiva de crecimiento optimista reflejada en los comentarios de Lagarde llevó a los inversores a moderar sus esperanzas de un mayor alivio monetario este año. El Euro se apreció en todos los frentes tras el evento.
El apetito por el riesgo y la incertidumbre política están pesando sobre el Yen
El Yen japonés, por otro lado, está luchando debido a una mezcla de apetito moderado por el riesgo, impulsado por acuerdos de EE.UU. y algunos de sus principales socios comerciales, y la creciente incertidumbre política en Japón.
El Banco de Japón se encuentra en una posición desafiante. Los datos del IPC de Tokio revelaron una ligera disminución en la inflación, pero la incertidumbre política, en medio de la debilidad del Primer Ministro Ishiba tras la derrota en las elecciones del fin de semana pasado, obstaculiza decisiones adicionales de política monetaria.
En este contexto, los inversores están reduciendo las esperanzas de más aumentos de tasas a corto plazo, y esto probablemente actuará como un viento en contra adicional para el Yen.
Bancos centrales - Preguntas Frecuentes
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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