- El Euro se mantiene al alza frente al Yen con el máximo de 167.60 a corta distancia.
- La inflación japonesa más alta de lo esperado no ha logrado apoyar al Yen.
- Las actas de la reunión de política monetaria del BoJ generan dudas sobre futuros aumentos de tasas.
El Euro se está apreciando frente al Yen japonés por segundo día consecutivo el viernes, favorecido por un sentimiento de mercado moderadamente más optimista. El par no ha logrado superar el máximo de 11 meses, en 167.60, pero se mantiene estable alrededor de 167.40 hasta ahora.
El presidente de EE. UU., Donald Trump, tranquilizó a los inversores más temprano hoy, afirmando que tomará dos semanas para decidir si ataca a Irán. Estos comentarios han impulsado la idea de que se podría evitar una guerra regional a gran escala, lo que está limitando la demanda de refugios seguros como el yen, en beneficio de activos percibidos como más arriesgados, como el Euro.
Un BoJ moderado pesa sobre el Yen
En el frente macroeconómico, el impacto de las cifras del IPC japonés más altas de lo esperado ha sido moderado. La inflación general de Japón se desaceleró a un ritmo anual del 3.5% en mayo, desde el 3.6% en abril, pero la inflación subyacente, más relevante para el banco central, ya que elimina el impacto estacional de los precios de alimentos y energía, se aceleró al 3.7% desde el 3.5% del mes anterior.
Las actas de la reunión de política monetaria del BoJ de esta semana han destacado las crecientes preocupaciones sobre el riesgo a la baja para la economía derivado de las incertidumbres comerciales, lo que está llevando a algunos miembros de la junta a reconsiderar futuros aumentos de tasas.
El jueves, el gobernador del BoJ, Ueda, expresó dudas sobre un mayor endurecimiento monetario, citando las altas incertidumbres comerciales en un ajuste moderado a su retórica reciente y envió al Yen a la baja frente a sus principales pares.
Banco de Japón FAQs
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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