- El EUR/JPY baja a medida que el Yen japonés se fortalece por el aumento de la demanda de activos refugio.
- Se espera ampliamente que el Banco de Japón suba las tasas de interés en 2025, respaldado por un crecimiento salarial sostenido y la inflación.
- El Euro enfrenta presión a medida que el sentimiento del mercado se debilita tras los aranceles de represalia de la UE sobre Estados Unidos.
El EUR/JPY baja después de dos sesiones consecutivas de ganancias, cotizando alrededor de 161.10 durante las horas asiáticas del jueves. La debilidad del cruce de divisas es impulsada por un Yen japonés (JPY) más fuerte, que se beneficia de un aumento en la demanda de activos refugio.
El JPY sigue estando respaldado por las expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) continuará subiendo las tasas de interés este año, dado el persistente crecimiento salarial y la inflación. El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, destacó que las tasas de interés a largo plazo se ajustan naturalmente en función de las expectativas del mercado sobre las tasas a corto plazo futuras, enfatizando la importancia de una comunicación clara sobre las decisiones de política.
El miércoles, las empresas japonesas acordaron aumentos salariales sustanciales por tercer año consecutivo, con el objetivo de ayudar a los trabajadores a gestionar la inflación y abordar la escasez de mano de obra. Se espera que los salarios más altos impulsen el gasto del consumidor, eleven la inflación y den al BoJ más margen para aumentar las tasas.
Sin embargo, el ministro de Finanzas japonés, Shunichi Kato, advirtió el jueves que Japón aún no ha superado permanentemente la deflación, señalando que la economía del país enfrenta una escasez de suministro en lugar de una demanda débil.
Además, el cruce EUR/JPY enfrenta presión a medida que el Euro (EUR) lucha en medio de un sentimiento del mercado debilitado tras los aranceles de represalia de la Unión Europea (UE) sobre Estados Unidos (EE.UU.). EE.UU. impuso un arancel del 25% sobre el acero y el aluminio europeos, lo que llevó a la UE a responder con aranceles sobre bienes estadounidenses por un valor de 26.000 millones de euros en abril.
Los operadores se mantienen cautelosos a medida que los planes de Alemania para un aumento significativo en el endeudamiento estatal encuentran nuevos obstáculos. El miércoles, un co-líder del partido Verde se mostró no comprometido sobre alcanzar un acuerdo, mientras que el partido de extrema izquierda presentó otro desafío legal.
Mientras tanto, el ganador de las elecciones, Friedrich Merz, está presionando para aprobar reformas de deuda y establecer un fondo de infraestructura de 500.000 millones de euros (545.000 millones de dólares) antes de que el parlamento saliente se disuelva. El éxito de estos planes depende del apoyo de los Verdes y también podría enfrentar posibles obstáculos por fallos judiciales, según Reuters.
Sentimiento de riesgo FAQs
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado "risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
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