EUR: El optimismo máximo aún está en el precio – ING

Como se esperaba ampliamente, el Bundestag alemán aprobó ayer el cambio constitucional del freno a la deuda. No hay muchas dudas de que la reforma fiscal también pasará por la Cámara Alta (Bundesrat) y, en última instancia, será firmada como ley. El euro ha incorporado completamente el éxito de la reforma del gasto y parece estar cerca del pico de optimismo del mercado sobre el impulso fiscal, señala Francesco Pesole, analista de divisas de ING.

EUR/USD podría regresar por debajo de 1.090

"Debemos considerar que Alemania aún no tiene un gobierno, y las conversaciones de coalición pueden resultar complicadas. Por cierto, aunque la reforma del freno a la deuda desbloquea oportunidades de gasto fiscal a largo plazo, los problemas estructurales (competitividad, innovación) aún deben ser abordados. Nuestra opinión sigue siendo que el segundo trimestre traerá una corrección de la realidad para el optimismo europeo. Con los aranceles estadounidenses que probablemente entrarán en vigor a partir de principios de abril, el impulso alcista del euro podría desvanecerse."

"El otro tema clave para el euro sigue siendo la dirección de las conversaciones de paz entre Ucrania y Rusia. Ayer, el presidente ruso Putin acordó reducir el número de ataques a Ucrania en una llamada telefónica con Trump. Sin embargo, Putin sigue exigiendo una detención completa de los armamentos estadounidenses a Ucrania y se niega a aceptar una tregua de 30 días por ahora. También sobre este tema, el euro está incorporando una buena dosis de optimismo."

"Si finalmente vemos que se acuerda una tregua, el apoyo adicional al euro puede no ser sustancial y probablemente bastante condicionado a los términos acordados. Como somos alcistas en el dólar antes del evento de riesgo del FOMC de hoy, renovamos nuestra previsión de que el EUR/USD no logrará romper por encima de 1.100 y, en cambio, regresará por debajo de 1.090."