El EUR/CHF está limitado en un rango en medio de políticas divergentes del BCE y el SNB
- El EUR/CHF continúa cotizando en un rango estrecho, ya que las políticas divergentes del BCE y del SNB limitan el sesgo direccional.
- El FMI y el gobierno suizo han rebajado sus perspectivas de crecimiento para 2025 debido a los riesgos del comercio global.
- El sentimiento en la Eurozona mejora a medida que el índice Sentix salta a 4.5 en julio.
El Euro (EUR) lucha por ganar tracción frente al Franco suizo (CHF) el lunes, con el EUR/CHF rondando el nivel de 0.9350 en medio de políticas monetarias divergentes del Banco Central Europeo (BCE) y del Banco Nacional Suizo (SNB), junto con una demanda persistente de refugio seguro para el Franco suizo.
Se espera que el BCE pause su ciclo de recortes de tasas tras ocho reducciones consecutivas, citando presiones inflacionarias persistentes y un Euro fortalecido. En contraste, el SNB adoptó una postura más dovish en junio, reduciendo su tasa de política al 0% y señalando que un regreso a tasas negativas sigue siendo una posibilidad si los riesgos de deflación se intensifican.
En el frente macroeconómico, el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el gobierno suizo han recortado las previsiones de crecimiento económico de Suiza para 2025, citando preocupaciones sobre las tensiones comerciales globales. El FMI ahora pronostica que la economía suiza se expandirá solo un 1.3% el próximo año, por debajo de su estimación anterior del 1.7%.
Mientras tanto, los recientes datos de inflación pintan un panorama mixto: los precios al consumidor suizos cayeron un 0.1% interanual en mayo, marcando la primera impresión deflacionaria en más de cuatro años, antes de volver a entrar en territorio positivo en junio con un modesto aumento anual del 0.1%. Esta debilidad continua en los precios al consumidor ha reforzado las expectativas de que el Banco Nacional Suizo (SNB) puede mantener una postura dovish por más tiempo, manteniendo al Franco respaldado por flujos de refugio seguro y cautela en la política.
A través de la Eurozona, el panorama económico parece estar estabilizándose. El Índice de Confianza del Inversor Sentix de la Eurozona para julio se disparó a 4.5 puntos, un aumento considerable desde 0.2 en junio, marcando su lectura más alta en más de tres años. Los datos sugieren una recuperación ampliada y un desvanecimiento de los temores de recesión en el bloque, respaldados por indicadores económicos en mejora y preocupaciones de inflación en disminución. Sin embargo, el BCE sigue siendo cauteloso, citando riesgos externos persistentes, incluida la incertidumbre comercial global, que podría pesar sobre la recuperación. Con la inflación moviéndose gradualmente hacia el objetivo, se espera que el BCE mantenga una política estable en los próximos meses, siendo dependiente de los datos.
La demanda persistente del Franco suizo como activo refugio sigue siendo un motor clave para el EUR/CHF. Las tensiones geopolíticas aumentadas y la continua incertidumbre económica global siguen empujando a los inversores hacia el Franco, reforzando su atractivo a pesar de la política monetaria ultra flexible del Banco Nacional Suizo (SNB). Esta demanda estructural por el CHF a menudo compensa cualquier potencial alcista para el euro, incluso cuando el Banco Central Europeo (BCE) adopta una postura relativamente más hawkish. Como resultado, el cruce sigue atrapado en una lucha entre caminos de política divergentes y flujos de capital impulsados por el riesgo.
Economía suiza - Preguntas Frecuentes
Suiza es la novena economía más grande del continente europeo en términos de Producto Interno Bruto (PIB) nominal. Si se mide por el PIB per cápita (una medida amplia del nivel de vida promedio), el país se ubica entre los más altos del mundo, lo que significa que es uno de los países más ricos del mundo. Suiza tiende a estar en los primeros lugares de las clasificaciones mundiales sobre nivel de vida, índices de desarrollo, competitividad o innovación.
Suiza es una economía abierta y de libre mercado basada principalmente en el sector servicios. La economía suiza tiene un fuerte sector exportador y la vecina Unión Europea (UE) es su principal socio comercial. Suiza es un importante exportador de relojes y alberga importantes empresas de las industrias alimentaria, química y farmacéutica. El país está considerado un paraíso fiscal internacional, con tipos impositivos corporativos y sobre la renta significativamente bajos en comparación con sus vecinos europeos.
Como país de altos ingresos, la tasa de crecimiento de la economía suiza ha disminuido en las últimas décadas. Aun así, su estabilidad política y económica, sus altos niveles de educación, las empresas de primer nivel en varias industrias y su condición de paraíso fiscal la han convertido en un destino preferido para la inversión extranjera. Esto ha beneficiado en general al Franco suizo (CHF), que históricamente se ha mantenido relativamente fuerte frente a sus principales pares monetarios. En general, un buen desempeño de la economía suiza –basado en un alto crecimiento, bajo desempleo y precios estables– tiende a apreciar el CHF. Por el contrario, si los datos económicos apuntan a un debilitamiento del impulso, es probable que el CHF se deprecie.
Suiza no es un exportador de materias primas, por lo que, en general, los precios de las mismas no son un factor clave para el Franco suizo (CHF). Sin embargo, existe una ligera correlación con los precios del Oro y del petróleo. En el caso del Oro, la condición del CHF como activo refugio y el hecho de que la moneda solía estar respaldada por el metal precioso significa que ambos activos tienden a moverse en la misma dirección. En el caso del petróleo, un documento publicado por el Banco Nacional Suizo (SNB) sugiere que el aumento de los precios del petróleo podría influir negativamente en la valoración del CHF, ya que Suiza es un importador neto de combustible.
Autor
Vishal Chaturvedi
FXStreet
Actualmente trabajo como analista de divisas y materias primas en FXStreet, donde cubro la evolución del mercado en tiempo real durante la sesión europea.
