EUR/CHF cambiará solo moderadamente al alza el próximo año – Rabobank

El optimismo inicial que siguió a las noticias positivas sobre las vacunas a principios de la semana pasada trajo un suspiro colectivo de alivio de la población mundial. La mejora en el apetito por el riesgo llevó a un fuerte ajuste al alza en el valor del EUR/CHF, resaltan los analistas de Rabobank. Estiman que el cruce se apreciará en los próximos meses, pero solo moderadamente.

Declaraciones clave:

“Suponiendo que el apetito por el riesgo se mantenga en mejores condiciones, la implicación es que el Banco Nacional Suizo (SNB) puede ser capaz de quitar un pie del pedal en sus esfuerzos por compensar las ganancias del CHF. Dicho esto, la guerra contra la fortaleza de la moneda está lejos de ser ganada.”

“La mala noticia para el SNB es que en el entorno actual ha aumentado el número de otros bancos centrales del G10 que luchan contra la desinflación o la deflación. Esto podría significar que el esfuerzo del SNB por debilitar su moneda podría ser menos efectivo. Vemos al EUR/CHF en la zona de 1.08 en una perspectiva de tres meses, subiendo solo moderadamente a 1.09 el próximo verano”.

“Si bien otros bancos centrales pueden continuar evitando la intervención cambiaria, en el contexto de exceso de capacidad y presión a la baja sobre la inflación a raíz de la crisis del coronavirus, muchos más han desatado políticas monetarias más expansivas que incluyen QE. Se espera que el BCE aumente sus compras de activos en la reunión de política de diciembre. La presión a la baja sobre las curvas de tipos de interés en la Eurozona podría restar valor al atractivo del EUR y limitar el potencial alcista del EUR/CHF".