EUR: 1.15 no es un nivel descabellado como objetivo a corto plazo – ING

El Euro (USD) sigue siendo un receptor clave de salidas del Dólar estadounidense (USD) y actualmente se cotiza alrededor de 1.125 después de importantes oscilaciones nocturnas que lo vieron comerciar tan alto como 1.138. Junto con su atractivo como moneda de reserva líquida, los mercados probablemente siguen siendo relativamente optimistas de que la UE no está dispuesta a escalar la guerra comercial con EE.UU. por ahora, señala el analista de FX de ING, Francesco Pesole.

1.15 es un objetivo razonable a corto plazo para el EUR/USD

"Es importante señalar que el masivo rally del EUR/USD es casi en su totalidad una función de la pérdida de confianza en el dólar, y no está en absoluto justificado por las dinámicas subyacentes de tasas de interés a corto plazo. La brecha de la tasa swap a dos años entre el EUR y el USD se ha ampliado en favor del dólar en la última semana, situándose actualmente en 155 puntos básicos. Ese nivel es consistente con el EUR/USD comerciando no muy lejos de 1.05."

"Al agregar el efecto relativo de las acciones y las correlaciones recién invertidas con las acciones, obtenemos un valor justo a corto plazo de alrededor de 1.09, según nuestras estimaciones. Debemos tomar eso con un grano de sal, ya que la volatilidad extrema del mercado y los giros no convencionales en las correlaciones reducen el poder explicativo de tales modelos."

"Dicho esto, el EUR/USD está ciertamente sobrevalorado a estos niveles, alrededor de un 4% en nuestros cálculos. Pero notamos que condiciones relativamente similares en el verano de 2020 llevaron a un pico de sobrevaloración del 6% en el EUR/USD. En términos actuales, eso equivaldría aproximadamente a un movimiento hacia 1.15. Dada la alta volatilidad y las malas condiciones de liquidez del mercado de divisas, 1.15 es un objetivo razonable a corto plazo para el EUR/USD a menos que las decisiones en Washington reconstruyan algún tipo de confianza en el dólar."