El Yen japonés supera al resto mientras las apuestas de subida de tasas del BoJ chocan con las perspectivas moderadas de la Fed

El Yen japonés (JPY) mantiene su tono de compra durante la sesión europea temprana, aunque una combinación de factores limita cualquier movimiento adicional de apreciación. La renuncia del Primer Ministro japonés Shigeru Ishiba durante el fin de semana alimenta la incertidumbre y podría obstaculizar temporalmente al Banco de Japón (BoJ) en la normalización de la política. Esto, junto con el ambiente optimista del mercado, parece actuar como un viento en contra para el JPY de refugio seguro.

Sin embargo, una revisión al alza de las cifras de crecimiento del PIB del Q2 de Japón, junto con un aumento en el gasto de los hogares y salarios reales positivos, respalda la posibilidad de un inminente aumento de tasas de interés por parte del BoJ. Esto, a su vez, favorece a los alcistas del JPY. Además, la venta sostenida del Dólar estadounidense (USD), liderada por el aumento de apuestas por un alivio de política más agresivo por parte de la Reserva Federal (Fed), sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja.

Los alcistas del Yen japonés mantienen el control en medio de expectativas de política divergente entre el BoJ y la Fed

• El negociador de tarifas de Japón, Ryosei Akazawa, dijo en una publicación de X el martes que las tarifas estadounidenses sobre los bienes japoneses, incluidos automóviles y piezas de automóviles, se reducirán para el 16 de septiembre. La firma de una orden ejecutiva por parte del presidente estadounidense Donald Trump el jueves pasado formalizó el acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón y despejó incertidumbres.
• La Oficina del Gabinete informó el lunes que la economía de Japón se expandió a una tasa anualizada del 2.2% en el período de abril a junio en comparación con el trimestre anterior, mucho más rápido que la lectura inicial de un crecimiento del 1.0%. En términos trimestrales, el PIB aumentó un 0.5% en comparación con una previsión mediana y la estimación inicial de un aumento del 0.3%.
• Esto se produce después de que los datos publicados el viernes mostraran que los salarios reales en Japón se volvieron positivos por primera vez en siete meses. Esto, junto con un aumento adicional en el gasto de los hogares, mantiene vivas las esperanzas de un inminente aumento de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ) y continúa ofreciendo cierto apoyo al Yen japonés.
• El Primer Ministro japonés Shigeru Ishiba anunció durante el fin de semana que renunciará como presidente del Partido Liberal Democrático (LDP) en el poder. Esto añade una capa de incertidumbre, que podría obstaculizar temporalmente al BoJ en la normalización de la política y frenar a los alcistas del JPY de posicionarse para cualquier movimiento significativo al alza.
• Mientras tanto, el Dólar estadounidense continúa con su lucha por atraer compradores significativos y toca un nuevo mínimo desde el 28 de julio durante la sesión asiática del martes en medio de apuestas por un alivio de política más agresivo por parte de la Reserva Federal. De hecho, los operadores están valorando una pequeña posibilidad de un recorte de tasas jumbo más adelante este mes.
• Además, el banco central de EE.UU. podría reducir los costos de endeudamiento tres veces para fin de año. Las expectativas se vieron impulsadas por los detalles de empleo de EE.UU. publicados el viernes, que proporcionaron más evidencia de un mercado laboral estadounidense en desaceleración. Esto marca una divergencia significativa en comparación con el BoJ de línea dura y favorece a los alcistas del JPY.
• La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. publicará la estimación preliminar de la revisión anual de las Nóminas no Agrícolas más tarde hoy, lo que podría influir en el USD y el par USD/JPY. La atención se trasladará luego al Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. y al Índice de Precios al Consumidor (IPC), que se publicarán el miércoles y el jueves, respectivamente.

Los bajistas del USD/JPY esperan una ruptura sostenida por debajo del soporte clave de 146.80-146.70

El fracaso nocturno antes de la muy importante barrera de la SMA de 200 días y una posterior caída por debajo de la marca de 148.00 favorecen a los bajistas del USD/JPY. Además, los osciladores en el gráfico diario han comenzado nuevamente a ganar tracción negativa y sugieren que el camino de menor resistencia para los precios al contado es a la baja. Por lo tanto, una venta adicional por debajo de la marca de 147.00, que lleve a una ruptura a través del soporte horizontal de 146.80-146.70, reafirmará el sesgo negativo y expondrá el mínimo de agosto, alrededor de la región de 146.20, antes de que el par finalmente caiga a la marca de 146.00.

Por el lado positivo, el máximo de la sesión asiática, alrededor de la zona de 147.50-147.55, ahora parece actuar como un obstáculo inmediato. Una fuerza sostenida más allá podría desencadenar un movimiento de cobertura de cortos y permitir que el par USD/JPY recupere la marca de 148.00. El impulso podría extenderse aún más, aunque corre el riesgo de desvanecerse rápidamente cerca de la barrera de la SMA de 200 días, alrededor de la zona de 148.75. Esto es seguido de cerca por la cifra redonda de 149.00 y la zona de 149.20, o un máximo de un mes alcanzado la semana pasada, que, si se supera, podría cambiar el sesgo a corto plazo a favor de los alcistas. Los precios al contado podrían entonces subir a la marca psicológica de 150.00 y luego apuntar a desafiar el máximo mensual de agosto, alrededor del vecindario de 151.00.