El Yen japonés se mantiene con sesgo positivo frente al Dólar en medio de la divergencia de políticas del BoJ y la Fed
- El Yen japonés revierte una modesta caída en la sesión asiática frente a un Dólar que se debilita en general.
- Las expectativas de aumento de tasas del BoJ y la huida global hacia la seguridad ofrecen cierto soporte al JPY.
- La perspectiva divergente entre las políticas del BoJ y la Fed ejerce una presión adicional a la baja sobre el USD/JPY.
El Yen japonés (JPY) se mantiene en una posición favorable frente a un Dólar estadounidense (USD) en general más débil, con el par USD/JPY coqueteando con un soporte de rango de negociación de cuatro semanas justo por debajo de la marca de 147.00 durante la sesión europea temprana del lunes. Además, el trasfondo fundamental parece inclinarse a favor de los alcistas del JPY. Los nuevos riesgos geopolíticos derivados del ataque masivo de Rusia a Ucrania y la escalada del conflicto entre Israel y Hamás podrían seguir beneficiando el estatus de refugio seguro del JPY. A esto se suma la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) subirá las tasas de interés pronto, lo que valida la perspectiva positiva para el JPY.
Mientras tanto, las expectativas de un BoJ hawkish marcan una divergencia significativa en comparación con las crecientes apuestas de que la Reserva Federal (Fed) reducirá los costos de endeudamiento en dos ocasiones para finales de 2025. Este ha sido un factor clave detrás del bajo rendimiento del Dólar estadounidense (USD) y beneficia aún más al JPY de menor rendimiento, sugiriendo que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es a la baja. Sin embargo, los operadores podrían abstenerse de realizar apuestas agresivas en medio de la esperada liquidez escasa debido al feriado del Día del Trabajo en EE.UU. y antes de las importantes publicaciones macroeconómicas de EE.UU. programadas para el inicio de un nuevo mes.
El Yen japonés se beneficia de las expectativas divergentes de política del BoJ y la Fed, y de la demanda de refugio seguro
- El Índice de Gerentes de Compras (PMI) de manufactura de Japón de S&P Global se finalizó en 49.7 para agosto, señalando una desaceleración y solo una leve deterioración en las condiciones empresariales en el sector.
- Por separado, el Ministerio de Finanzas de Japón informó este lunes que las empresas aumentaron el gasto de capital en plantas y equipos en un 7.6% en el trimestre de abril a junio en comparación con el mismo período del año anterior.
- El presidente de EE.UU., Donald Trump, en una entrevista con The Daily Caller, expresó dudas sobre una reunión uno a uno entre el presidente ruso Vladimir Putin y el presidente ucraniano Volodymyr Zelenskyy.
- Rusia lanzó un ataque a gran escala, involucrando más de 500 drones y 45 misiles, sobre Ucrania durante el fin de semana, con Zelenskyy prometiendo retaliar ordenando más ataques en el interior de Rusia.
- Las fuerzas israelíes bombardearon los suburbios de la ciudad de Gaza durante la noche desde el aire y el suelo. El ministro de Defensa israelí, Israel Katz, dijo que el portavoz del ala armada de Hamás, Abu Ubaida, fue asesinado.
- Esto mantiene los riesgos geopolíticos en juego y actúa como un viento de cola para el Yen japonés, considerado refugio seguro, que está además respaldado por las expectativas de que el Banco de Japón subirá las tasas de interés pronto.
- En contraste, los operadores ahora están valorando una mayor probabilidad de que la Reserva Federal de EE.UU. reduzca los costos de endeudamiento en 25 puntos básicos en septiembre y realice dos recortes de tasas para fin de año.
- Las expectativas divergentes de política entre el BoJ y la Fed podrían seguir beneficiando al JPY de menor rendimiento y limitar el par USD/JPY en medio del sentimiento bajista subyacente en torno al Dólar estadounidense.
- Los mercados de EE.UU. estarán cerrados el lunes en observancia del Día del Trabajo. Los operadores también podrían abstenerse de realizar apuestas direccionales agresivas antes de los importantes lanzamientos macroeconómicos de EE.UU. de esta semana.
La configuración técnica del USD/JPY respalda la posibilidad de una ruptura por debajo del soporte del rango de negociación cerca de 146.70
Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY permanece confinado en un rango de negociación de cuatro semanas. El extremo inferior del rango está fijado alrededor de la zona de 146.70, que debería seguir actuando como un soporte fuerte inmediato. Una ruptura convincente y aceptación por debajo de dicho soporte podría arrastrar los precios al contado al mínimo de agosto, alrededor de la zona de 146.20, en ruta hacia la marca de 146.00. Algunas ventas de continuación se verán como un nuevo desencadenante para los bajistas y allanar el camino para pérdidas más profundas.
Por el contrario, un impulso más allá del obstáculo inmediato de 147.45-147.50 podría atraer a nuevos vendedores y permanecer limitado antes de la cifra redonda de 148.00. Esta última representa el extremo superior del rango de negociación mencionado, que, si se supera de manera decisiva, podría provocar un rally de cobertura de cortos hacia el reciente máximo oscilante, alrededor de la región de 148.75-148.80. La mencionada área se acerca a la media móvil simple (SMA) de 200 días, y una fortaleza sostenida más allá podría cambiar el sesgo a corto plazo a favor de los alcistas del USD/JPY.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
Autor
Haresh Menghani
FXStreet
Haresh Menghani, Analista Financiero de Mercados y Editor de Noticias, se unión al equipo de FXStreet tras acumular 8 años de experiencia en análisis global de mercados financieros.
