Yen japonés renueva mínimos de varios meses frente al Dólar; parece vulnerable tras el BoJ

• El Yen japonés invierte modestos avances intradía tras la actualización de la política monetaria del BoJ.
• El BoJ mejoró su pronóstico de inflación, dejando la puerta abierta para subidas de tasas más adelante este año.
• Una modesta corrección del USD desde un máximo de varios meses contribuye a limitar el par USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) atrae a nuevos vendedores tras un repunte intradía liderado por los datos macroeconómicos optimistas y la decisión del Banco de Japón (BoJ) de mantener el statu quo. La falta de disposición del BoJ para comprometerse previamente a subidas de tasas resulta ser un factor clave que debilita al JPY. Además, los signos de enfriamiento de la inflación en Japón y la incertidumbre política interna podrían complicar el camino de normalización de la política del BoJ. Esto, junto con el sentimiento alcista subyacente del Dólar estadounidense (USD), eleva al par USD/JPY a un nuevo máximo desde principios de abril durante la primera parte de la sesión europea del miércoles.

Mientras tanto, el reciente acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón ha eliminado la incertidumbre económica. Además, una revisión al alza del pronóstico de inflación del BoJ mantiene la puerta abierta para una inminente subida de tasas antes de finales de este año. Esto, a su vez, frena a los bajistas del JPY de realizar apuestas agresivas. El USD, por otro lado, retrocede tras el rally inspirado por la Reserva Federal (Fed) de la jornada anterior hacia un máximo de dos meses y contribuye a limitar el par USD/JPY. Los operadores también parecen reacios y optan por esperar a la publicación de las cifras de inflación de EE.UU. antes de realizar apuestas direccionales.

Los bajistas del Yen japonés buscan recuperar el control tras la actualización de la política del BoJ

• Un informe preliminar del gobierno mostró este jueves que la Producción Industrial en Japón aumentó un 1.7% respecto al mes anterior en junio, superando las estimaciones de consenso y señalando resiliencia entre los fabricantes a pesar de los vientos en contra de los aranceles comerciales de EE.UU.
• Un informe separado reveló que las Ventas Minoristas en Japón crecieron por 39º mes consecutivo, un 2.0% interanual en junio. Esto marcó un ligero aumento respecto al crecimiento revisado a la baja del 1.9% del mes anterior y también superó las expectativas del mercado.
• Lo anterior señaló que el consumo privado japonés se mantuvo fuerte a pesar de los vientos en contra de la inflación persistente y la incertidumbre económica. Esto, junto con el acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón, mantiene vivas las esperanzas de un aumento de tasas por parte del Banco de Japón más adelante este año.
• Como se anticipaba ampliamente, el BoJ decidió mantener el statu quo al final de la reunión de julio. El banco central revisó su previsión del IPC subyacente a +2.7% para el año fiscal 2025 frente al anterior +2.2%. Además, el BoJ reiteró que continuará aumentando la tasa de política si la economía y los precios se mueven en línea con la previsión.
• En la conferencia de prensa posterior a la reunión, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo que la economía de Japón se está recuperando moderadamente y que el acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón reduce la incertidumbre sobre las perspectivas económicas. Ueda agregó que el BoJ examinará los datos que salgan sin ningún tipo de preconcepción y tomará decisiones apropiadas en cada reunión.
• La pérdida del Partido Liberal Democrático en las elecciones del 20 de julio alimentó las preocupaciones sobre la salud fiscal de Japón en medio de los llamados de la oposición para aumentar el gasto y recortar impuestos. Esto sugiere que las perspectivas para los aumentos de tasas del BoJ podrían retrasarse un poco más.
• Mientras tanto, la Reserva Federal de EE.UU. mantuvo las tasas de interés sin cambios el miércoles en una decisión dividida que vio a dos gobernadores disidentes por primera vez desde 1993. Además, el presidente de la Fed, Jerome Powell, moderó las esperanzas de un recorte de tasas en septiembre.
• Dirigiéndose a los reporteros durante la conferencia de prensa posterior a la reunión, Powell dijo que era demasiado pronto para decir si la Fed recortaría las tasas en su próxima reunión y que la actual política monetaria moderadamente restrictiva no ha estado frenando la economía.
• Esto se suma al optimismo inicial impulsado por los datos macroeconómicos positivos de EE.UU. y empuja al Dólar estadounidense a su nivel más alto desde finales de mayo. El informe de ADP mostró que las nóminas del sector privado aumentaron en 104K en julio, revirtiendo la caída de 33K de junio y superando las estimaciones.
• Además, el informe del Producto Interno Bruto (PIB) de EE.UU. publicado por el Departamento de Comercio de EE.UU. mostró que la economía se expandió a un ritmo anualizado del 3.0% durante el segundo trimestre, tras una contracción del 0.5% en el primer trimestre.
• La agenda económica de EE.UU. del jueves incluye la publicación del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), que influirá en la dinámica de precios del USD y proporcionará un impulso al par USD/JPY más tarde durante la sesión norteamericana.

El USD/JPY necesita encontrar aceptación por encima de la SMA de 200 días para respaldar el caso de más ganancias

Desde una perspectiva técnica, el par USD/JPY detiene el movimiento alcista posterior a la Fed cerca de la media móvil simple (SMA) de 200 días. La mencionada barrera está situada cerca de la región de 149.55 y ahora debería actuar como un obstáculo inmediato. Dado que los osciladores en el gráfico diario han estado ganando tracción positiva, una fortaleza sostenida más allá debería allanar el camino para un movimiento hacia recuperar la marca psicológica de 150.00. El impulso podría extenderse aún más hacia el siguiente obstáculo relevante cerca de la zona de 150.40 antes de que los precios al contado finalmente suban a la cifra redonda de 151.00.

Por el contrario, cualquier caída correctiva adicional podría encontrar un soporte decente cerca de la región de 148.55, por debajo de la cual el par USD/JPY podría deslizarse hacia la marca de 148.00 y el mínimo de la noche anterior, alrededor de la zona de 147.80. La incapacidad para defender los niveles de soporte mencionados podría arrastrar los precios al contado hacia la marca de 147.00 en ruta hacia el soporte de la SMA de 100 días, actualmente situada cerca de la región de 146.70. Esta última coincide con el mínimo de la semana pasada, que, si se rompe, podría cambiar el sesgo a corto plazo a favor de los bajistas y allanar el camino para una caída hacia probar niveles por debajo de 146.00.