El Yen japonés sube ligeramente frente a un USD en general más débil; carece de convicción alcista
- El Yen japonés carece de una dirección intradía firme en medio de la liquidez reducida por las festividades el lunes.
- La incertidumbre sobre el momento de la próxima subida de tasas del BoJ mantiene a los alcistas del JPY a la defensiva.
- El aumento de las apuestas por recortes de tasas de la Fed socava al USD y actúa como un viento en contra para el par USD/JPY.
El Yen japonés (JPY) avanza ligeramente frente a un Dólar estadounidense (USD) en general más débil durante la sesión asiática del lunes, aunque carece de convicción alcista en medio de señales mixtas sobre las subidas de tasas del Banco de Japón (BoJ). Las preocupaciones sobre el posible impacto negativo de los aranceles más altos de EE.UU., junto con la incertidumbre política interna, sugieren que las perspectivas de subidas de tasas del BoJ podrían retrasarse aún más. Sin embargo, el banco central reiteró en julio que elevará las tasas de interés si el crecimiento y la inflación continúan avanzando de acuerdo con sus estimaciones.
Mientras tanto, la perspectiva relativamente hawkish del BoJ marca una divergencia significativa en comparación con las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) reanude su ciclo de recortes de tasas en septiembre. Esto, a su vez, no ayuda al USD a capitalizar las modestas ganancias del viernes y ofrece cierto soporte al JPY de menor rendimiento, limitando el par USD/JPY cerca del obstáculo de 147.75-147.80. Dicho esto, el sentimiento de apetito por el riesgo actúa como un viento en contra para el JPY de refugio seguro en medio de una liquidez relativamente delgada debido a un día festivo bancario en Japón.
El Yen japonés recibe cierto soporte de las expectativas divergentes de política del BoJ y la Fed
- El Yen japonés se consolida en un rango durante la sesión asiática del lunes en medio de la incertidumbre sobre el momento probable de la próxima subida de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ). De hecho, el banco central dejó la puerta abierta para una mayor normalización de la política al final de la reunión de política de julio. Sin embargo, el Resumen de Opiniones del BoJ mostró el viernes que los responsables de la política siguen preocupados por el posible impacto negativo de los aranceles más altos de EE.UU. en la economía doméstica, moderando las expectativas de una subida de tasas inmediata.
- Los principales índices asiáticos, junto con los futuros de acciones de EE.UU., subieron al inicio de una nueva semana. Esto resulta ser otro factor que debilita al JPY como refugio seguro. Sin embargo, los inversores siguen en tensión ante la inminente fecha límite de aranceles de EE.UU. sobre China, que vence el martes. Mientras tanto, el presidente de EE.UU., Donald Trump, y el líder ruso, Vladimir Putin, se reunirán en Alaska el viernes para discutir Ucrania. Esto podría contribuir aún más a mantener un límite sobre el optimismo del mercado y frenar a los operadores de realizar apuestas direccionales agresivas.
- El Dólar estadounidense atrae nuevos vendedores y borra una gran parte de las ganancias de recuperación modestas del viernes en medio del aumento de las expectativas de más recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. Las expectativas fueron reafirmadas por los comentarios moderados de la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, el sábado, quien dijo que probablemente serán apropiados tres recortes de tasas este año. Bowman añadió que el aparente debilitamiento en el mercado laboral supera los riesgos de una inflación más alta en el futuro. Actualmente, los operadores están valorando en casi un 90% la posibilidad de un recorte de tasas en septiembre.
- No hay datos económicos relevantes que muevan el mercado previstos para su publicación desde EE.UU. el lunes, dejando al USD a merced de los comentarios de miembros influyentes del FOMC. Mientras tanto, la atención seguirá centrada en las últimas cifras de inflación al consumo de EE.UU. el martes. Aparte de esto, la publicación preliminar del PIB del segundo trimestre de Japón y el Índice de Precios de Producción de EE.UU. el jueves podrían proporcionar un nuevo impulso al par USD/JPY. Sin embargo, el trasfondo fundamental mixto justifica la cautela antes de posicionarse para una dirección firme a corto plazo.
El USD/JPY permanece confinado en un rango de una semana; 147.75-147.80 es clave
Los precios al contado permanecen confinados en un rango familiar mantenido durante la última semana, formando un patrón rectangular y apuntando a una fase de consolidación en medio de indicadores técnicos neutrales en gráficos horarios/día. Por lo tanto, será prudente esperar un movimiento sostenido y aceptación por encima de la barrera de 147.75-147.80, que representa el nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2% del aumento de julio, antes de posicionarse para nuevas ganancias. Algunas compras de continuación más allá de la marca de 148.00 se verían como un desencadenante clave para los alcistas y elevarían al par USD/JPY a la región de 148.45-148.50. El impulso podría extenderse aún más hacia el nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6%, justo antes de la marca de 149.00.
Por otro lado, la cifra redonda de 147.00 ahora parece proteger el lado inmediato a la baja antes de la confluencia de 146.80-146.75 – que comprende la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en el gráfico de 4 horas y el nivel de retroceso de Fibonacci del 50%. Una ruptura convincente por debajo debería allanar el camino para pérdidas más profundas y arrastrar al par USD/JPY a niveles por debajo de 146.00, o al nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8%. Los precios al contado podrían extender la caída aún más y eventualmente caer hasta la marca psicológica de 145.00.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
Autor
Haresh Menghani
FXStreet
Haresh Menghani, Analista Financiero de Mercados y Editor de Noticias, se unión al equipo de FXStreet tras acumular 8 años de experiencia en análisis global de mercados financieros.
