- El Yen japonés sigue perdiendo terreno frente al USD y eleva el USD/JPY a un máximo de una semana.
- Las probabilidades decrecientes de una subida de tasas inmediata del BoJ y el clima de riesgo parecen socavar al JPY.
- La acción del precio del USD contenida podría limitar al par antes de las cruciales reuniones del FOMC/BoJ esta semana.
El Yen japonés (JPY) continúa perdiendo terreno frente a un Dólar estadounidense (USD) ampliamente más fuerte y empuja al par USD/JPY a un nuevo máximo de una semana, alrededor de la zona de 148.30 durante las primeras horas de la sesión europea del lunes. El último optimismo sobre un acuerdo comercial entre EE.UU. y la Unión Europea (UE) sigue apoyando el ánimo positivo del mercado y se considera que socava al JPY, que es un refugio seguro. Aparte de esto, las apuestas reducidas por una subida inmediata de tasas de interés por parte del Banco de Japón (BoJ), en medio de señales de una inflación en disminución en Japón y la incertidumbre política interna, resultan ser otro factor que pesa sobre el JPY.
Mientras tanto, el acuerdo comercial de Japón con EE.UU. ha eliminado la incertidumbre económica, sugiriendo que las condiciones para la normalización de la política del BoJ podrían comenzar a alinearse nuevamente, aunque las expectativas no impresionan mucho a los alcistas del JPY. El USD, por otro lado, se beneficia de la creciente aceptación de que la Reserva Federal (Fed) mantendrá las tasas de interés elevadas durante un período prolongado en medio de un mercado laboral aún resistente y preocupaciones inflacionarias. Esto contribuye aún más al movimiento ascendente del par USD/JPY por tercer día consecutivo y antes de los eventos clave de los bancos centrales y los riesgos de datos económicos de EE.UU. de esta semana.
El sesgo vendedor del Yen japonés permanece inalterado en medio de las reducidas apuestas de subida de tasas del BoJ y el clima de riesgo
- Las noticias de un acuerdo entre EE.UU. y la Unión Europea el domingo, y que funcionarios de EE.UU. y China se están reuniendo nuevamente para extender la tregua comercial, añaden al optimismo comercial antes de la fecha límite del 1 de agosto. Esto, a su vez, aumenta el apetito de los inversores por activos más arriesgados y socava la demanda por el Yen japonés de refugio seguro al inicio de una nueva semana.
- Los datos publicados el viernes mostraron que la inflación del consumidor en la capital de Japón, Tokio, se desaceleró más de lo esperado en julio. Aparte de esto, el aumento de los riesgos políticos en Japón, especialmente después de la dura derrota de la coalición gobernante en las elecciones de la cámara alta, podría obligar al Banco de Japón a retrasar el aumento de tasas de interés y mantener a los alcistas del JPY a la defensiva.
- El Dólar estadounidense, por otro lado, preserva sus ganancias registradas en los últimos dos días. Esto, a su vez, ayuda al par USD/JPY a atraer compradores por tercer día consecutivo y escalar por encima de la marca de 148.00, o un máximo de una semana durante la sesión asiática. Dicho esto, una combinación de factores podría limitar cualquier movimiento de apreciación adicional para los precios al contado.
- El acuerdo comercial de Japón con EE.UU., anunciado la semana pasada, ha reducido la incertidumbre económica y ha aumentado la posibilidad de que el BoJ reanude su ciclo de endurecimiento más adelante este año, lo que, a su vez, podría actuar como un viento de cola para el JPY. Los operadores también podrían optar por mantenerse al margen antes de los riesgos de eventos de los bancos centrales y las publicaciones macroeconómicas clave de EE.UU. esta semana.
- La Reserva Federal y el BoJ anunciarán sus decisiones de política el miércoles y jueves, respectivamente, y se espera ampliamente que mantengan el statu quo. Sin embargo, los inversores buscarán pistas sobre las perspectivas futuras de política, que, a su vez, jugarán un papel clave en determinar el siguiente movimiento direccional para el par USD/JPY.
- Los inversores esta semana también se enfrentarán a la publicación de importantes datos macroeconómicos de EE.UU. – la impresión del PIB del segundo trimestre el miércoles, el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) el jueves y el informe de Nóminas no Agrícolas el viernes. Esto podría contribuir aún más a infundir volatilidad en torno al par de divisas durante la parte final de la semana.
El USD/JPY sigue en camino de volver a probar el máximo de la semana pasada, alrededor de la región de 148.65
Desde una perspectiva técnica, el rebote de la semana pasada desde el nivel de retroceso del 50% del aumento de julio y una posterior fortaleza más allá de la media móvil simple (SMA) de 200 horas podría verse como un desencadenante clave para los alcistas del USD/JPY. Esto, junto con osciladores positivos en gráficos diarios/hora, sugiere que el camino de menor resistencia para los precios al contado es al alza. Un movimiento sostenido y aceptación por encima de la marca de 148.00 reafirmará la perspectiva constructiva, que, a su vez, debería allanar el camino para ganancias adicionales hacia el máximo de la semana pasada, alrededor de la región de 148.65. El impulso podría extenderse aún más y permitir que el par realice un nuevo intento por conquistar la marca de 149.00.
Por el contrario, la SMA de 100 horas, actualmente situada alrededor del área de 147.70-147.65, que ahora coincide con el nivel de retroceso de Fibonacci del 23.6%, podría ofrecer soporte al par USD/JPY. Cualquier caída adicional podría verse como una oportunidad de compra cerca de la marca de 147.00 y permanecer limitada cerca de la región de 146.70-146.65, o el nivel de retroceso de Fibonacci del 38.2%. Algunas ventas de continuación por debajo de la SMA de 100 días, actualmente situada cerca del área de 146.55, podrían hacer que los precios al contado sean vulnerables a una nueva prueba de niveles por debajo de 146.00. Esto es seguido de cerca por el área de 145.75 (mínimo del 10 de julio), por debajo de la cual el par de divisas podría deslizarse hacia la región de 145.20-145.15, o el nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8%, en ruta hacia la marca psicológica de 145.00.
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
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