El Yen japonés sigue recuperándose desde su mínimo de varios meses frente al Dólar en medio de temores de intervención
- El Yen japonés cae a un nuevo mínimo de varios meses en medio de expectativas vacilantes de subida de tasas del BoJ.
- Los temores de intervención, los riesgos geopolíticos y el estado de ánimo cauteloso impulsan los flujos de refugio hacia el JPY.
- La ampliación del diferencial de rendimiento entre EE.UU. y Japón debería limitar cualquier movimiento significativo de apreciación del JPY.
El Yen japonés (JPY) se recupera frente a su contraparte estadounidense después de tocar su nivel más bajo en casi seis meses este martes, en medio de temores de que las autoridades japonesas puedan intervenir en el mercado para apuntalar la moneda nacional. A esto se suman las preocupaciones sobre los planes arancelarios del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, los riesgos geopolíticos y el estado de ánimo cauteloso del mercado, que prestan cierto soporte al JPY de refugio seguro.
Mientras tanto, el Dólar estadounidense (USD) se mantiene deprimido por debajo de un máximo de dos años tocado la semana pasada y contribuye a limitar el par USD/JPY. Dicho esto, las dudas sobre el momento en que el Banco de Japón (BoJ) volverá a subir las tasas podrían actuar como un viento en contra para el JPY. Además, la reciente ampliación del diferencial de rendimiento entre EE.UU. y Japón, impulsada por el giro de línea dura de la Reserva Federal (Fed), aconseja cautela a los alcistas del JPY.
El Yen japonés gana algo de respiro tras la advertencia de intervención del Ministro de Finanzas de Japón
- El Ministro de Finanzas de Japón, Katsunobu Kato, realizó una intervención verbal este martes y dijo que el gobierno tomará medidas apropiadas contra los movimientos excesivos del mercado de divisas, incluidos aquellos impulsados por especuladores.
- El Banco de Japón abrió el mes pasado la posibilidad de esperar más tiempo antes de la próxima subida de tasas, citando la incertidumbre sobre las políticas económicas del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, lo que sigue socavando al Yen japonés.
- Trump negó una historia del Washington Post que afirmaba que su administración adoptará un régimen arancelario menos agresivo y solo apuntará a ciertos sectores en la imposición de aranceles comerciales, en lugar de los amplios aranceles prometidos durante la campaña.
- El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo el lunes que el banco central subirá las tasas de interés aún más si la economía continúa mejorando, aunque enfatizó la necesidad de considerar varios riesgos al decidir cuándo actuar.
- Además, las crecientes presiones inflacionarias en Japón mantienen la puerta abierta para una posible subida de tasas del BoJ en enero o marzo, empujando el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años a su nivel más alto desde julio de 2011.
- Mientras tanto, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años alcanzó un pico de varios meses tras el giro de línea dura de la Reserva Federal, proyectando solo dos recortes de tasas de un cuarto de punto en 2025 en medio de una inflación aún elevada en la economía más grande del mundo.
- La ampliación resultante del diferencial de tasas de interés entre EE.UU. y Japón y el ambiente de apetito por el riesgo imperante hacen poco para proporcionar algún respiro al JPY de refugio seguro o impedir el movimiento positivo del par USD/JPY de regreso por encima de la cifra redonda de 158.00.
- Los operadores ahora miran la agenda económica de EE.UU. del martes, que incluye el PMI de servicios del ISM y las ofertas de empleo del JOLTS, en busca de algún impulso antes de las minutas del FOMC y las nóminas no agrícolas de EE.UU. el miércoles y viernes, respectivamente.
El USD/JPY podría acelerar el retroceso correctivo intradía por debajo del mínimo diario, alrededor de la zona de 157.50
Desde una perspectiva técnica, un movimiento sostenido más allá del nivel de 158.00 podría considerarse un nuevo desencadenante para los operadores alcistas y apoyar las perspectivas de ganancias adicionales. La perspectiva constructiva se refuerza por el hecho de que los osciladores en el gráfico diario se mantienen cómodamente en territorio positivo y aún están lejos de estar en la zona de sobrecompra. Por lo tanto, una fuerza subsiguiente hacia la cifra redonda de 159.00, en ruta hacia el obstáculo intermedio de 159.45 y la marca psicológica de 160.00, parece una posibilidad distinta.
Por el lado negativo, la cifra redonda de 158.00 ahora parece proteger la caída inmediata antes de la región de 157.55-157.50. Cualquier retroceso adicional ahora podría verse como una oportunidad de compra y permanecer limitado cerca del nivel de 157.00. Sin embargo, algunas ventas de continuación podrían arrastrar al par USD/JPY al soporte intermedio de 156.25 en ruta hacia el nivel de 156.00. Este último debería actuar como un punto crucial, que si se rompe decisivamente, podría negar el sesgo positivo y allanar el camino para una corrección más profunda.
Fed FAQs
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
Autor
Haresh Menghani
FXStreet
Haresh Menghani, Analista Financiero de Mercados y Editor de Noticias, se unión al equipo de FXStreet tras acumular 8 años de experiencia en análisis global de mercados financieros.
