El USD y el bombo de la IA – Commerzbank

El Dólar estadounidense (USD) se ha debilitado desde que se publicó el informe del mercado laboral de EE.UU. hace una semana, pero solo moderadamente. El período desde el informe del mercado laboral está sombreado en gris. Se puede ver que la moneda estadounidense es solo tan débil como lo era a principios de junio, señala Ulrich Leuchtmann, Jefe de Investigación de FX y Commodities de Commerzbank.

Solo un riesgo ligeramente mayor de una recesión en EE.UU.

"Concluyo que el mercado de divisas no está en absoluto valorando excesivamente una recesión en EE.UU. Mis colegas economistas escribieron recientemente que todavía no creen en una recesión en EE.UU. Sin embargo, también admiten que hay nuevas señales de advertencia. Un mercado de divisas que funcione correctamente debe, por lo tanto, valorar un riesgo mayor, pero solo ligeramente mayor, de una recesión en EE.UU. Lo ha hecho, ni más ni menos."

"En mi opinión, incluso ha tendido a valorar demasiado poco. Probablemente lo he dicho demasiadas veces: una recesión en EE.UU. probablemente no solo tendría un efecto negativo en el USD porque la Fed entonces bajaría su tasa de interés clave. También dañaría la imagen del excepcionalismo estadounidense: la idea de que la economía de EE.UU. está creciendo más rápido que otras economías industrializadas desarrolladas por una razón profunda y estructural y que el capital invertido allí es, por lo tanto, más rentable que en otros lugares."

"Porque en un concepto así, el USD es el boleto a este atractivo mercado de capitales, es particularmente caro. Si, por ejemplo, el bombo de la IA fue solo una burbuja que ahora está estallando, parte de esta historia puede volverse inverosímil. Así como la fortaleza del Dólar estadounidense se desmoronó cuando la burbuja de las puntocom estalló a principios de la década de 2000."