El USD/JPY se desliza hacia 147.00 a medida que el PIB de Japón supera las previsiones y los datos de EE.UU. decepcionan

El Yen japonés (JPY) se fortalece frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes, con el USD/JPY extendiendo su declive intradía durante la sesión americana, apoyado por datos de crecimiento interno más fuertes y señales de un debilitamiento del impulso en la economía de EE.UU.

Al momento de escribir, el par se cotiza cerca de 147.00, retrocediendo desde un pico diario de 147.87 y bajando casi un 0.50% en el día, ya que los flujos hacia activos refugio respaldan al Yen en medio de un retroceso general del Dólar estadounidense.

El Producto Interior Bruto (PIB) preliminar de Japón para el segundo trimestre sorprendió al alza, con la economía expandiéndose un 0.3% intertrimestral, superando la estimación del 0.1%. En términos anualizados, el crecimiento se aceleró al 1.0%, muy por encima de la previsión del consenso del 0.4%. La sorpresa al alza fue impulsada por un rebote en el gasto de capital y exportaciones resilientes, que ayudaron a compensar el arrastre de un consumo privado tibio. Los datos positivos reforzaron la especulación de que el Banco de Japón (BoJ) podría adoptar un tono más confiado en los próximos meses, apoyando aún más al Yen.

Por otro lado, un lote de datos macroeconómicos mixtos de EE.UU. añadió a los problemas del Dólar. Mientras que las ventas minoristas en julio aumentaron un 0.5% intermensual, en línea con las expectativas, la cifra marcó una desaceleración desde el 0.9% revisado al alza en junio. En términos anuales, las ventas minoristas se suavizaron al 3.9% desde el 4.4%. La producción industrial se contrajo inesperadamente un 0.1% en julio, un notable retroceso desde la ganancia revisada del 0.3% de junio. El sentimiento del consumidor también se debilitó, con el índice preliminar de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan para agosto cayendo a 58.6 desde 61.7, mientras que las expectativas de inflación a largo plazo se dispararon: la perspectiva a 1 año se disparó al 4.9% y la vista a 5 años subió al 3.9%, ambas notablemente por encima de la zona de confort de la Reserva Federal.

La combinación de datos pinta un cuadro complejo, mientras persisten las presiones desinflacionarias, los precios subyacentes persistentes y las elevadas expectativas de inflación moderan el caso para un aflojamiento agresivo. Según la herramienta FedWatch de CME, los operadores ahora ven un 92% de probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos en septiembre, bajando desde una plena valoración de esto a principios de esta semana tras un débil informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC).

De cara al futuro, el USD/JPY podría seguir siendo vulnerable a corto plazo a medida que el sentimiento de riesgo y las expectativas de tasas de interés continúen impulsando los flujos. La creciente divergencia entre los fundamentos internos en mejora de Japón y la dinámica de crecimiento-inflación cada vez más incierta de EE.UU. podría mantener al par bajo presión.

Los inversores centrarán su atención en las minutas del FOMC de la próxima semana, los PMI de S&P Global de EE.UU. y el informe nacional de IPC de Japón. Cualquier señal de un giro dovish por parte de la Fed o más signos de moderación económica podrían pesar aún más sobre el Dólar estadounidense, mientras que una inflación más fuerte de lo esperado en Japón podría reavivar la especulación sobre un endurecimiento del BoJ, ambos favoreciendo una caída en el USD/JPY.