USD/JPY retrocede tras superar brevemente el 145.00 mientras el BoJ reafirma su cautela – Société Générale

El USD/JPY superó brevemente el nivel psicológicamente significativo de 145.00 antes de retroceder, ya que los comentarios moderados del gobernador del BoJ, Ueda, reforzaron las expectativas del mercado para una normalización de la política lenta y cautelosa. A pesar de que algunos indicadores de inflación superan las proyecciones del BoJ, la inflación subyacente sigue siendo moderada, limitando la urgencia de aumentos de tasas, señalan los analistas de divisas de Société Générale.

Ueda del BoJ no ve prisa por endurecer

"El USD/JPY subió brevemente por encima de 145.00 antes de retroceder parte de sus ganancias. El gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, señaló que no hay prisa para que el banco reanude el endurecimiento de la política porque la inflación subyacente se mantiene por debajo del 2%. Ueda se refiere al IPC (todos los artículos menos alimentos y energía) que ha permanecido más o menos estable, entre 1.5% interanual y 1.6% interanual este año (gráfico a continuación)."

"En contraste, el IPC (todos los artículos menos alimentos frescos y energía) aumentó al 3% interanual en abril y está por encima de la proyección del BoJ para 2025 del 2.3%. Sin embargo, el mercado de swaps aún implica solo 50 puntos básicos de aumentos de tasas del BoJ en los próximos dos años y que la tasa de política alcanzará un pico del 1.00%. El ciclo de normalización cautelosa del BoJ es un viento en contra continuo para el JPY."